国联证券-计算机行业专精特新2022中期策略：数字经济迎来划时代发展-220509

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数字经济基础设施适度超前建设东数西算总体规划落地，东部地区IDC供给相对紧张。

电信运营商C端业务有望维持平稳增长，政企市场业务成为主要推动力，增速强劲。

北斗三号建成带来传统领域升级需求和创新领域渗透需求，国资和民企共同推进低轨卫星组网建设。

国防开支稳步增长，2018年开始占GDP比重重回升势，2022年上升到7.1%，远海防卫、远程打击等新型装备加速发展。

基础设施建设带动产品部件成长通用硬件向高速、集中、国产化方向发展。

国内服务器龙头企业全球份额稳步提升，加速计算服务器和边缘计算服务器增速更快；全球网络设备整体增速放缓，但高速数据中心交换机快速增长；光模块海外市场快速增长，我国头部厂商由于高效率、供应链优势优先受益，产业东移明显。

ERP国产替代加速，云服务增强头部企业优势。

导弹装备正在快速迭代更新中。

数字经济在各领域应用发展势头良好金融IT相关政策密集出台，引领金融科技发展方向；银行、保险、证券IT均有较大提升空间。

智慧矿井建设发展进入高热期，国家层面出台管理与验收机制、地方层面明确各省市智慧煤矿建设目标。

政策叠加医疗新基建持续拉动医疗信息化建设。

IDC预测十四五中国网安相关支出将以20.5%的年复合增长率增长，增速位列全球第一。

重点公司我们重点关注基础设施环节“东数西算”核心标的奥飞数据、电信运营商中国电信；产品部件环节光模块中际旭创和新易盛、存储和网络设备龙头紫光股份，导弹核心部件雷电微力和红相股份；数字经济行业应用环节金融IT核心公司恒生电子、神州信息等。

风险提示系统性风险，基础设施建设进度不及预期，产品部件需求不及预期，行业应用客户需求不达预期的风险等，竞争格局恶化等。