美尔雅期货-PVC周报：短期驱动不强，等待需求恢复-220508

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供给端：PVC开工提升，但中旬开始检修增加开工有望回落。

4月底部分电石企业在成本压力下降开工，随着月底前期PVC大装置检修结束，电石整体货源略紧。

从5月中旬开始PVC新增停车及检修企业较多，PVC开工或开始有所下降。

需求端：下游需求有韧性但未明显好转。

4月需求并未走出旺季表现，但并未出现明显负反馈。

5月需求端有回补以及传统旺季两方面利好预期，但需求利好真正释放仍需等待制品库存消化以及物流效率的提升。

库存端：中游库存小幅去化。

市场到货减少，刚需成交稳定，华东及华南整体库存下降。

基差端：基差小幅缩小。

本周期货震荡收涨，基差小幅缩小。

后续持续关注：第一：原油、煤炭价格；第二：宏观地产、基建政策变化；第三：华东防疫政策变化策略：国内宏观氛围在4月底有所改善，但海外资本市场回调使得加息预期下宏观仍处一定不确定性，PVC价格试探上涨但驱动不强，基本面也暂时未出现明显改善，短期可暂时观望或逢低做多买入底仓，等后期需求明朗时再增加仓位风险点：原油煤炭大幅回调。