川财证券-消费行业点评：美容食品持续发展，相关乳制品、软饮料行业有望受益-210721

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事件InnovaMarketInsights近期发布的中国区报告指出，2020年约有62.34%的女性消费者选择食疗保养作为改善皮肤问题的首选方式。

点评美客食品晟为食品饮料行业的新产品。

根据InnovaMarketInsights的数据，2017-2020年，全球范围内推出的具有皮肤健康声明的食品饮料新品的复合年增长率(CAGR)为23%。

在大健康趋势推动下，持续高端化的食品饮料行业走进了功能化的新时代。

2018年6月国家卫健委正式出台《GB31645-2018食品安全国家标准胶原蛋白肽》，并于当年的12月21日正式实施。

2021年1月国家卫健委发文批准透明质酸钠(即玻尿酸)作为“新食品原料”，可应用于普通食品添加。

随着胶原蛋白肽、透明质酸钠等各种新成分得到国家卫健委的批复，正式成为了食品原材料，美容养颜的功能食品开始步入我们的视野。

乳制品逐渐进入美容食品赛道。

乳制品作为美容食品载体具有独到的优势，如乳品已融入到了中国消费者的日常饮食场景中，而酸奶更是在经历着高端化的品类升级进程。

乳品所覆盖的人群范围比较广泛，2019年有39%的中国消费者认同“乳品是通过食物方式改善身体健康的重要方法”,而这个百分比到了2020年上升至49%。

51%的消费者表示营养价值是他们疫情期间选购乳品的动因。

优质营养概念获得了64%消费者的关注，而补充营养达到70%的关注。

美客食品品牌不断涌现，逐渐为消费者所接受。

近期多款美容食品持续推出，比如华熙生物创建国内首个玻尿酸食品品牌“黑零”并推出首款玻尿酸饮用水产品“水肌泉”，汉口二厂推出首款口服玻尿酸气泡水“哈水”，高端水品牌芙丝Voss推出胶原蛋白肽气泡水。

2014-2018年产品定位中包含皮肤健康的食品饮料新品共占15%。

这一类的创新产品从2018年成飞速上升趋势。

因为新冠疫情，消费者有望持续关注与免疫力、解压、助眠以及皮肤健康相关的功能产品。

投资建议:美容食品的兴起，相关乳品、软饮料行业纷纷推出系列创新产品。

产品的创新节奏、方向、品质，以及营销和宣传都将决定着品牌和企业的发展。

建议关注在功能性保健品代工企业以及相关乳制品的龙头企业，相关标的:仙乐健康、华熙生物、伊利股份等。

风险提示:外部市场发生黑天鹅事件造成剧烈波动;下游需求低于预期;食品安全问题。