万联证券-汽车行业周观点：4月汽车销量环比下滑，行业复产持续落地-220509

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投资建议：1）、整车及零部件：2022年3月国内汽车销量223.4万辆，同比增长-11.7%，1-3月累计销量650.9万辆，同比增长0.2%，受疫情及各地分管措施的变化对物流效率造成的影响，汽车行业短期承压。

目前，上海地区复工复产持续推进，各地物流措施有序落地，随着疫情缓解及企业复产，预计行业产销量有望回补，中长期建议关注一线自主车企及优质零部件供应商。

2）、新能源汽车：2022年3月新能源汽车销量48.4万辆，同比增长114.1%，1-3月累计销量125.7万辆，同比增长138.6%，区域疫情导致新能源汽车产业链供给受限，叠加原材料价格居高，短期新能源汽车产业受影响较大，4月特斯拉、蔚来、小鹏、理想等车企环比均出现一定程度的下滑，但随着疫情缓解及地方出台促进新能源汽车的消费政策，预计新能源汽车产业链有望逐渐恢复正常，中长期凭借技术创新、一体化成本优势及全球电动车产业链优势，头部企业有望持续受益。

行情回顾：上周汽车（申万）行业指数上涨了0.79%，跑赢沪深300指数3.47个百分点。

其中，重点细分行业一周涨跌幅为,乘用车1.37%、商用车-1.03%、汽车零部件0.58%。

新能源汽车指数下跌0.28%，跑赢沪深300指数2.39个百分点。

其中，重点细分行业一周涨跌幅为,动力电池-0.35%、锂电正极-1.38%、锂电负极-0.41%、锂电隔膜-0.70%、电解液0.30%。

行业动态：1）、依然缺芯，丰田多家工厂将延长停产时间；2）重庆：有序开展燃料电池汽车示范应用，深入开展新能源汽车下乡活动；3）、四川成都：力争2025年锂电产业总产值达1000亿元；4）、5月6日起，合肥开展2021年电动汽车充电设施运营奖补资金申报工作。

公司动态：1）、神驰机电：关于收购重庆精进能源有限公司100%股权的进展公告；2）、广汽集团：广汽集团2022年4月产销快报；3）、比亚迪：2022年4月产销快报；4）、威孚高科：关于签署合作协议的公告；5）、中通客车：2021年年度报告；6）、科华控股：关于对外投资设立合资公司的公告。

风险因素：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期。