华福证券-策略周报：重视底部战略布局期-220507

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投资要点：当前，A股已经回调到了合适的位置，处于底部区域当中，值得中长期布局。

从防疫角度来看，随着政治局常委会召开，严格“动态清零”总基调被再次强调。

全国各地清零进度加快，预计二季度全国主要城市应该能够完成动态清零任务，逐步解除封控，实现复工复产。

从政策角度来看，海外政策仍然偏紧，国内政策托底意愿明显，A股政策底已现。

从经济恢复的角度来看，随着疫情逐步被控制住，常态化核酸检测推广，经济有望复苏。

从公司业绩来看，相当部分行业的性价比已经显现。

从A股估值来看，当前回调比较充分，估值已经处于较为便宜的历史区间。

投资策略：市场处于底部，值得战略性布局。

指数上看好中证500，行业上看好成长股与稳健消费板块。

具体有五个方向关注：在经济弱复苏的态势下，布局具有韧性的抗衰退消费板块，如化妆品（口红经济）、高端白酒等；在输入型通胀压力下，布局抗通胀的农林牧渔板块，特别是农产品产业链板块；在板块和个股深度回调、地缘政治冲突加剧背景下，布局进口替代领域的半导体板块；在地缘政治冲突加剧、国际能源价格高企、板块和个股深度回调的情况下，布局新能源板块和国防军工板块。

风险提示：疫情防控超预期；经济复苏不及预期；美联储加息超预期。