大越期货-生猪期货：毛猪供需两弱，仔猪强势补栏-220509

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综述养殖供应端：能繁母猪存栏量已去化至4185万头，为正常保有量4100万头的102.1%，继续去化空间不大，但趋势仍不够明确。

短期内对07、09影响减弱，但对明年的合约影响犹未可知。

同时应密切关注仔猪补栏动态以及二次育肥猪价对9月以及11月合约的影响。

屠宰消费端：处于传统消费淡季，叠加疫情防控影响，短期内仍总体需求仍将疲软。

同时屠企在3月分割入库量较大，且收猪成本随生猪价格水涨船高，短时间内减少收猪力度，增加出货。

利多因素主要为养殖成本支撑猪价，5月计划出栏量继续减少。

利空因素主要为节后需求提升缓慢，终端消费乏力；疫情防控限制需求进一步复苏；屠企前期入库量较大，短期内收猪空间较小且成本高。

综合来讲目前生猪供需两弱，但供仍大于需，且供给探底时间仍不明确，建议继续关注能繁母猪存栏的同时，密切关注仔猪价格及补栏量，还有二次育肥动态。