中航证券-先进制造行业周报：PMI指数降至近两年新低，关注三条基建投资路线-220508

《中航证券-先进制造行业周报：PMI指数降至近两年新低，关注三条基建投资路线-220508（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中航证券-先进制造行业周报：PMI指数降至近两年新低，关注三条基建投资路线-220508（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心个股组合：协鑫能科、双良节能、西子洁能、联赢激光、奥特维、罗博特科、高测股份、科创新源、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、迈为股份、航锦科技、禾望电气、华自科技、科威尔、雪迪龙、三一重工等。

本周专题研究：国家统计局数据显示，4月份制造业采购经理指数(PMI)为47.4%，比上月下降2.1个百分点，制造业总体景气水平继续回落，达到自2020年3月以来的最低值。

企业生产明显下降，市场需求继续走低。

4月29日中共中央政治局会议上提出，全力扩大国内需求，发挥有效投资的关键作用，全面加强基础设施建设。

我们认为，可以关注工程、航空和防疫三条后续基建投资路径。

1）房地产政策边际放松，工程基建开足马力，基建投资需求有望在二季度超出预期，在三季度迎来实质性改善，CME预估2022年4月挖掘机销量26500台左右，同比增速-43%左右，降幅环比上月略有改善，静待行业拐点。

2）空港设备需求十四五期间有望快速释放，根据相关规划，民航客运量与货邮运量未来五年年化复合增速分别为20.6%与6.8%，高于2014-2019年化复合增速11.00%和4.89%，中长期保持高景气增长。

3）随着大型城市核酸检测常态化，核酸检测所需的PCR实验室更成为了疫情下十分稀缺的资源。

车载移动PCR实验室具有灵活性高、时效性强、样本流转时间短等多项优势，可大大缩短新型冠状病毒的检测时间，进一步提升新冠核酸检测与诊断能力，有望成为防疫新基建。

重点跟踪行业：锂电设备，全球产能周期共振，预计2025年需求超千亿元，国内设备公司优势明显，全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头；光伏设备，设备迭代升级推动产业链降本，HJT渗透率快速提升，同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求，看好电池片、组件设备龙头；换电，2025年换电站运营空间有望达到1357.55亿元，换电站运营是换电领域市场空间最大的环节，看好换电站运营企业；储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节；自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头；氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司；工程机械，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。