中泰证券-情绪择时周报：市场仍将处于震荡格局-210723

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全市场择时当前市场成交量持续处于万亿水平，成长和周期风格跑赢消费跟金融。

微观资金面上公募基金发行仍构成市场关键的多头力量，外资流入持续性较弱，产业资本减持规模处于较高水平。

市场情绪得分略升至53分，尽管市场成交活跃但风险偏好与资金面未出现明显改善，市场短期难有明显趋势。

风格行业判断伴随银行总信用扩张高位放缓，大小盘风格或趋于均衡。

从各行业景气度变化来看，新能源等行业景气度较高。

从期货合约的远期结构来看，短期周期股仍然偏强，但市场对周期中上游板块预期逐渐转弱，周期板块在时间维度上的配置性价比下降。

市场情绪各维度得分如下：公募基金指标根据我们的模型估算，公募基金整体仓位约91%，处于过去一年中高水平。

过去一个月股票类基金发行规模约900亿，发行规模环比略有下降。

衍生品指标当前IF贴水0.3%，IH贴水0.25%，IC贴水0.55%。

50ETF期权隐含波动率为21。

产业资本&外资变化过去一个月产业资本净减持532亿。

北上资金过去一周净流入118亿。

最近1个月IPO募集规模为271亿。

其他情绪指标两融余额当前为18259亿,两融成交占比为9.6%。

从筹码浮盈来看，万德全A指数的浮盈4.4%，沪深300为-2.2%，中证500为4.7%。

目前60日线以上股票占比为53%，120日线以上股票占比57%。

风险提示：市场系统性风险，监管政策超预期变动，外资流入超预期。