华鑫证券-和林微纳-688661-国内MEMS精微零部件龙头，半导体测试针探贡献新动能-220507

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和林微纳发布2021年年报及2022年一季报：2021年公司实现营业收入3.7亿元，同比增长61.35%，实现归母净利润1.03亿元，同比增长68.33%。

2022年第一季度公司实现营业总收入9044.18万元，同比上涨0.22%，实现归母净利润1932.63万元，同比下降43.15%。

投资要点▌2021年业绩符合预期，受研发费用产品成本压力Q1业绩有所下滑2022年第一季度，主要系扣减上一年同期上市奖励等非经常性损益、研发费用大幅提高及MEMS系列产品成本增加。

利润率方面，受疫情影响，相比去年同期毛利率和净利率小幅下降为42.13%和21.37%。

2021年公司扣非净利润9217.63万元，同比增长52.59%，主要系公司MEMS精微零部件系列产品销售订单饱满，产能不断释放，营收利润同比均有所增长；另一方面公司半导体测试探针经过前期的客户拓展和产品验证，成功进入海外芯片设计厂商供应链体系，新签订单较上年同期大幅增长,在客户端快速上量并持续渗透，推动业务稳步发展。

细分产品方面，受益于半导体行业景气以及公司产品前期客户拓展和产品验证，公司2021年半导体芯片测试探针收入为15610.77万元，同比增长约178.16%，毛利率提升7.48pct，MEMS精微零部件收入为15645.79万元，同比增长约10.83%。

相应主营业务成本随着主营业务收入的增长而增加。