国盛证券-汽车行业周报：供给持续改善，建议增配板块-220508

《国盛证券-汽车行业周报：供给持续改善，建议增配板块-220508（22页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国盛证券-汽车行业周报：供给持续改善，建议增配板块-220508（22页）.pdf（22页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行情回顾：受供给端边际改善的影响，本周汽车板块小幅回升。

本周（5.2-5.6）SW汽车板块整体+0.79%，板块排名6/31。

SW乘用车板块+1.37%，SW商用车-1.03%，SW汽车零部件+0.58%，SW汽车服务1.25%，SW摩托车及其他+3.66%。

从估值水平来看，申万汽车板块整体PE为35.2倍，当前汽车板块整体PE位于近五年历史的60.1%；汽车零部件子板块PE为32.8倍，位于近五年历史的36.4%。

行业近况：4月24日-30日，乘用车批发37.2万辆，同比下降39%，环比上周增长143%，较上月同期下降34%；乘用车零售44.2万辆，同比下降28%，环比上周增长116%，较上月同期下降13%。

钢、铝、铜等原材料以及运费价格仍处高位。

供给持续改善，建议增配板块。

上海复工复产持续推进，从4月30日至5月5日，上海首批660家重点企业复工率从80%提升到90%，两批次1800多家重点企业复工率已超70%。

随着产业链供给改善，4月第二周起，乘用车上险量见底回升，周度数据持续环比向上。

年初至今，在缺芯、俄乌冲突、疫情等多个因素的影响下，汽车板块出现大幅度回调，当前估值已处于历史较低水平，3月以来多家公司公布了股票回购以及大股东或高管增持计划。

随着供给持续改善，建议增配板块。

投资建议：虽然市场受到短期影响，电动化和智能化仍是行业大趋势，建议持续关注3条主线：电动化&轻量化：新能源需求景气确定，渗透率持续提升。

建议关注：比亚迪、拓普集团、文灿股份、泉峰汽车、双环传动、旭升股份、爱柯迪、广东鸿图等；智能化：智能座舱和智能驾驶加速，新车智能化配置不断提升。

建议关注：德赛西威、华阳集团、伯特利、中鼎股份、保隆科技、继峰股份、上声电子等；缺芯改善：传统车企受缺芯冲击较大，随着供应改善，企业经营有望改善。

建议关注：星宇股份、科博达、福耀玻璃、长城汽车、吉利汽车等。

当前市场情绪及持仓均在底部，行业最差的时候已过，边际改善已逐渐开始，增配板块的时间点已到。

重视优质白马和细分赛道高景气的标的底部配置机会。

建议关注：比亚迪、长安汽车、拓普集团、星宇股份、新泉股份、双环传动、福耀玻璃。

风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。