民生证券-消费者服务行业周报：五一假期旅游数据出炉，下半年线下消费有望迎来复苏-220507

《民生证券-消费者服务行业周报：五一假期旅游数据出炉，下半年线下消费有望迎来复苏-220507（25页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《民生证券-消费者服务行业周报：五一假期旅游数据出炉，下半年线下消费有望迎来复苏-220507（25页）.pdf（25页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

五一旅游综述：疫情持续影响下旅游人次和收入同比下滑，较疫情前恢复有限1).文旅部发布清明假期旅游数据：经文化和旅游部数据中心测算，2022年五一假期全国国内旅游出游1亿人次/YoY-30.2%，按可比口径恢复至2019年同期的66.8%；实现国内旅游收入648.8亿元/YoY-42.9%，恢复至2019年同期的44.0%。

2).交运部发布出行数据：根据交通运输部数据，五一假期全国旅客发送量约1亿人次/YoY-62%。

其中，全国铁路发送旅客1595.5万人次/YoY-78%，民航客运量约200万人次/YoY-77.0%，假期全国高速公路日均流量约为2700万辆/YoY-49%。

重点省市旅游数据：江苏本地游乡村游表现良好，四川恢复至2021年八成1).北京：五一假期全市旅游接待总人数306.1万人次，旅游总收入15.8亿元。

2).江苏省：根据测算，纳入智慧文旅平台监测的省内景区和乡村旅游点共接待游客845.19万人次，其中乡村旅游监测点接待游客314.42万人次。

就近旅游新玩法带动新消费，五一期间全省旅游消费总额达40.7亿元，其中乡村旅游消费收入10.73亿元。

3).四川省：全省五一假期累计接待游客4401.08万人次，实现旅游综合收入134.43亿元，按可比口径均恢复到2021年同期八成以上水平，较2020年同期分别增长10.4%和26.2%。

其中，成都地区乡村民宿订单量、露营热度均位居全国第二。

海南及离岛免税数据：疫情冲击下机场客流减少明显，离岛免税销售额承压1).机场客流：五一假期海口美兰机场共进出航班1044架/YoY-55.27%，运送旅客共10.31万人次/YoY-70.44%；凤凰机场进出港旅客4.95万人次，同比下降超80%。

2).离岛免税：海南商务厅披露，五一全省10家离岛免税店销售总额6.45亿元/YoY35.05%，免税购物人数6.44万人次/YoY-46.78%，其中免税销售额3.99亿元，环比节前五日增长47.8%。

线上会员购环比节前增长27%，客单价环比节前增长31%。

投资建议疫情影响下出行链及人服板块景气度短期承压，但中长逻辑依然稳固，建议关注Q2国内疫情面趋稳带来的估值修复，建议优选成长逻辑稳固/竞争格局改善/提供优质供给的龙头标的。

我们建议关注复苏逻辑四大主线：1).推荐处于周期底部/长期成长逻辑稳固的酒店优质标的君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、金陵饭店；2).推荐受益于休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链业务齐全的中青旅、线上线下旅游业务打通的复星旅游文化和受益于冰雪游关注度提高的长白山；3).推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的海伦司、九毛九，建议关注餐饮龙头海底捞、呷哺呷哺；4).推荐受益于消费回流和消费升级的免税板块以及抗周期属性明显的人服板块，推荐龙头壁垒突出的中国中免、科锐国际。

风险提示宏观经济波动风险；疫情反复超预期风险；行业竞争加剧风险；卫生安全风险。