东吴期货-动力煤周报：大秦线全面检修，政策端压力不减，期价承压上行-220506

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【周度回顾】现货端：产地价格稳中回落，外盘价格高位持稳，进口煤价格倒挂略有扩大。

供应端：煤矿开工率保持绝对高位，煤炭产量维持在较高水平。

大秦线开始全面检修，铁路调入量大幅下降。

需求端：国内下游需求未有明显提振，终端用户日耗继续保持在偏低水平，多观望情绪较重，电力用户拉运以兑现长协为主，非电用户拉运则以刚需为主。

库存端：港口和电厂库存有所回升但维持低位、依旧偏低。

行业政策端：（1）4月29日，国家发改委召开煤炭中长期合同签订履约专题视频会，会议要求，各有关方面要切实将中长期合同签足、签实、签规范，严格合同履约。

煤炭生产企业要严格按照不低于年度煤炭产量的80%签订中长期合同，严格落实煤炭中长期交易价格政策要求；（2）4月30日，国家发改委明确煤炭领域经营者哄抬价格违法行为范围；（3）5月5日，人民银行增加1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度，专门用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力；（4）5月6日，国家发展改革委召开专题会议，研究加强煤炭价格调控监管。

国家发展改革委将密切关注煤炭市场供需形势和价格变化，加强煤炭中长期合同签约履约监管，采取有力有效措施保障煤炭价格运行在合理区间。

当发现价格超出合理区间时，将立即进行提醒约谈，必要时通过调查、通报等手段，引导煤炭价格回归合理区间，对于存在涉嫌哄抬价格（超过上限50%）行为的，将移送有关部门依法查处。

基差和价差：主力合约基差走弱，09-01价差走强。