光大证券-计算机行业2021年年报和2022年一季报总结：行业表现分化较大，数字产业、智能制造和汽车IT景气持续-220506

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2021年计算机板块营收增长14.9%，净利润总体规模略有下滑。

2021年，计算机板块288家样本公司，全年实现营收8,910亿元，同比2020年增长14.9%，较2019年增长13.2%；实现归属于母公司所有者净利润383亿元，同比2020年下降1.5%，较2019年增长20.2%；实现扣除非经常损益后归属于母公司所有者净利润227亿元，同比2020年下降9.0%，较2019年增长44.8%；销售商品提供劳务收到的现金/营业收入为96.5%，2020年同期为96.9%；经营活动产生的现金流量净额/营业利润为65.0%，2020年同期为76.5%。

分市值看，大市值公司营收、净利润表现优于小市值公司。

2021年，市值500亿及以上/200-500亿/100-200亿/50-100亿/50亿以下公司，收入增速分别为21%/23%/14%/14%/5%，市值500亿及以上/200-500亿/100-200亿/50-100亿公司归母净利润均为正，增速分别为-10%/14%/39%/1%，市值50亿以下公司2020年归母净利润为31亿元，2021年转为亏损，为-21亿元。

相对而言市值50亿以下公司在收入和利润端都承受较大压力。

分板块看，数字产业、智能制造和汽车IT景气持续。

2021年，营收增速排名前三的板块分别为数字产业、智能制造、汽车IT，营收同比增速分别为63%、33%、29%，归母净利润同比增速排名前三的板块分别为医疗IT、智能制造、数字产业，同比增速分别为649%、55%、30%，汽车IT归母净利润同比增速为8%。

医疗IT板块归母净利润同比增速达649%，主要系少数样本公司扭亏为盈的影响，总体大面积回暖尚未有明显数据支撑。

2022年Q1计算机板块营收增长稳健，小市值公司收入和利润继续承压，智能制造板块业绩表现亮眼。

2022年Q1，计算机板块288家样本公司共实现营收1,851亿元，同比增长18.6%，实现归母净利润7.3亿元（因288家样本公司中，2022Q1有140家公司出现亏损，2021Q1有108家公司亏损），同比下降79.0%。

分市值看，市值500亿及以上/200-500亿/100-200亿/50-100亿/50亿以下公司，收入增速分别为22%/35%/12%/16%/4%，市值500亿及以上/200-500亿/100-200亿/50-100亿公司2022年Q1归母净利润均为正，增速分别为-47%/17%/-27%/-71%，市值50亿以下公司2021年Q1归母净利润为-3亿元，2022年Q1亏损进一步扩大，为-16亿元，市值50亿以下公司在收入和利润端继续承压。

分板块看，营收增速排名前三的板块分别为数字产业、云计算、智能制造，营收同比增速分别为67%、33%、25%，数字产业和智能制造持续稳健增长，云计算板块表现良好。

归母净利润方面，仅智能制造和医疗IT板块为正增长，分别为319%和16%。

风险分析：IT投资下滑的风险，产业进展不达预期的风险，市场整体的系统性风险。