国元期货-油脂油料期货日报：油脂集体回调，两粕走势分化-220506

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粕类：豆粕：受五一长假期间美豆下跌拖累，节后首个交易日国内两粕跳空低开，豆粕09合约守住4000关键位支撑，持仓量增加近3万手，近期驱动有限，观望为主或轻仓逢低布局多单。

菜粕：外盘菜籽止跌，内盘菜粕跟随豆粕变动为主。

加拿大新季菜籽种植面积锐减超7%，本年度全球菜籽供应忧虑升温，国内菜系品种走高。

菜粕9月合约期价逼近3800位置。

豆菜粕价差极端偏低打压菜粕消费，但国内菜粕库存仍偏低，后续以高位震荡看待，豆菜粕差存在短线机会。

油脂：豆油：美豆下跌，豆油进口成本回落，较两粕弱势，但强于棕榈。

疫情反扑限制油脂消费，近两周随着油厂压榨量回暖，豆油库存稳步提升，盘面支撑力度有所下滑，二季度看多思路未变，本周以高位震荡看待。

棕榈油：受马棕出口数据疲软，以及假期期间外盘美豆油等关联品种跌势打压，节后回来首个交易日多头获利了结意愿增强。

国内进口利润倒挂背景下供应仍维持紧张的状态，国内低库存问题有效解决前基差或仍将维持高位运行，本周建议观望为主，多单建议继续持有。

菜油：加拿大菜籽新季面积锐减，叠加本年度俄乌冲突下菜籽供应受阻，国内菜籽后市进口忧虑重回，在国内菜油库存低位前提下，菜油易涨难跌。

近两日菜油受棕油带动作用明显，国内供需端来看，成本上扬压制利润，后期买船不足，盘面上方仍有空间，本周建议观望为主。