国金证券-社会服务业行业周报：多重线下消费刺激，假日旅游环比回暖-220504

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周观点及投资建议多地政府发放消费券，刺激线下消费复苏。

深圳、韶关、佛山、宁波、长沙等地陆续出台发放消费券的通知，消费补贴品类包括餐饮堂食、餐饮外卖、景区门票、酒店民宿、健身行业等，发放形式主要为满减形式，例如堂食消费券包括满30元减15元、满100元减50元等，以线上发券、线下核销为主，此次发放消费券是多地政府推出的惠民惠企重要举措，在做好疫情防控的同时，促进各类消费有序恢复。

疫情期间餐企发力外卖/预制菜，华住加盟商扶持政策延续。

五一期间，北京暂停堂食，同时外卖、预制菜承接堂食需求订单量明显上涨。

海底捞北京各餐厅、外送站全力保障市民居家就餐，其中70余家餐厅已入驻海底捞“捞点好货”小程序。

上海餐饮线上供给逐渐恢复，小吃烧烤类营业复苏较快。

华住集团宣布，自5月1日起，在延续之前加盟商扶持政策的同时，针对全国中高风险地区所在城市的加盟店推出包括加盟管理费、总经理费、盟广服务包费等多项减免帮扶。

出行仍承压，旅游市场较清明有所回暖。

22年五一假期全国客运量较21年同期下降62%左右，其中民航客流下降77%，铁路客流总体低位运行，高速公路日均流量降低49%。

携程数据显示，五一旅游市场较清明假期有所回暖，酒店、机票、民宿、租车等品类均有逾10%+的增长。

酒店市场整体降价从而刺激消费，创意主题酒店凭借特色产品抓住市场。

省内游为五一假期主流出行方式，乡村游、近程露营备受欢迎，低风险景区与购物中心热度不减。

投资建议：疫情波动下，短期内餐饮建议关注供应链完备、锁定早餐刚需、团餐业务发展快的巴比食品，受益C端预制菜需求释放的味知香；酒店关注全年有望受益海外修复、拓店领先的锦江酒店、华住集团-S，以及契合周边游高端度假需求的君亭酒店。

数据及公告跟踪行情回顾：上周（2022/4/25~2022/4/29）沪深300、恒生指数分别涨0.1%、涨2.2%、社会服务（申万）跌2.4%，细分来看，餐饮A股、港股指数分别跌3.9%、涨4.6%，酒店A股、港股指数分别涨1.1%、涨7.0%。

行业新闻：1）巴比食品参与上海保供，为抗疫一线人员和上海居民提供服务。

2）预制菜产业联盟成立，积极回应当前预制菜产业发展的迫切诉求。

3）君澜在飞猪首发会员权益升级计划，亲子会员儿童早餐及加床都免费。

重点公司公告：呷哺呷哺分红；广州酒家发布减持计划；首旅酒店发行超短期融资券；君亭酒店、同庆楼、味知香公告2021年度业绩；君亭酒店、巴比食品、广州酒家、味知香、首旅酒店、同庆楼、全聚德、锦江酒店、华天酒店、金陵饭店、百胜中国-S公告2022年第一季度业绩。

风险提示疫情反复，终端需求恢复不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动。