银河证券-农林牧渔行业7月行业动态报告：猪鸡价格反弹中继，把握成长红利之宠物食品-210724

《银河证券-农林牧渔行业7月行业动态报告：猪鸡价格反弹中继，把握成长红利之宠物食品-210724（23页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银河证券-农林牧渔行业7月行业动态报告：猪鸡价格反弹中继，把握成长红利之宠物食品-210724（23页）.pdf（23页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

6月猪肉价格持续下行，CPI同比小幅上涨21年6月我国CPI同比+1.1%，其中食品项同比-1.7%，食品中猪肉同比-36.5%。

6月CPI环比-0.4%。

期间猪肉价格持续下行，影响CPI猪肉环比-13.6%。

6月我国农产品进口金额为202.43亿美元，同比+33.44%，出口金额67.95亿美元，同比+12.1%，贸易逆差134.48亿美元，同比+47.63%。

猪价反弹中继，黄鸡价格抬头中，持续关注价格走势自6月下旬猪价触底反弹以来，7月整体处于震荡过程中，截至23日均价环比+6.6%。

我们依旧维持Q3猪价震荡上行的预期。

黄鸡价格7月小幅好转，，截至23日均价环比+1.34%；一方面或跟随猪价好转，另一方面亦迎来季节性上行区间，建议持续关注鸡价走势。

后期猪鸡价格若如期反弹，行业内部分个股或有短期行情。

把握食品赛道，掘金宠物行业成长红利宠物行业为农业板块中最具成长优势的领域，建议加强关注。

基于人口老龄化、单身人士增加等社会结构变化以及养宠精细化等消费模式变化，叠加宠物食品规模占比55%、刚需属性，国内宠物食品行业处于成长初期，市场增量可期。

年初至今板块表现弱于沪深300，林业、动保表现较好年初至7月23日，农林牧渔板块整体下跌10.08%，同期沪深300上涨1.75%。

对比农林牧渔各子行业，畜禽养殖跌幅最大（-28.02%），饲料业、种植业次之，分别为-19.81%、-12.52%；而林业、农业综合、动物保健为上涨的三个子行业，涨幅分别为19.53%、4.79%、2.40%。

投资建议在持续跟踪猪鸡价格的基础上，考虑年内季节性变化、Q2大肥猪加速出栏等因素，Q3猪鸡价格或迎来向上行情。

同时考虑猪企生猪出栏情况、成本控制情况等因素，建议关注牧原股份；另外，立华股份作为华东区黄羽鸡养殖龙头，具备成本领先优势，可持续关注。

在后周期领域，以下游生猪产能逐步回升、规模化提升为基础逻辑，动保经历19年行业低谷后逐步恢复，21Q1ROE创五年新高，21年疫苗企业将保持高增长、高盈利状态，优选具备产品优势的企业，建议关注中牧股份、科前生物。

宠物方面可持续关注积极开拓国内市场的中宠股份。

风险提示猪价不达预期风险，疫病风险，原材料价格波动风险等。