万联证券-计算机行业周观点：大众汽车软件公司宣布采用高通SoC，一季度全球云服务支出高速增长-220505

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行业核心观点：上周沪深300指数上涨0.07%，申万计算机行业下跌3.63%，落后于指数3.70pct，在申万一级行业中排名第24位。

我们认为市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全等高景气度细分领域。

投资要点：大众汽车软件公司宣布采用高通SoC，将实现最高L4级别自动驾驶：大算力的芯片是满足L4级自动驾驶的必要基础。

高通在智能座舱域SoC芯片市场占据了绝对优势，并自2020年以来加速对自动驾驶的布局，发布Ride平台并收购维宁尔，目前也相继收获了通用、宝马、大众等头部厂商的定点。

凭借在智能座舱领域构建的庞大供应链关系，高通有望在自动驾驶领域对具有先发优势的英伟达构成有力威胁。

CARIAD首家海外子公司落地中国，将开发全新软件平台：在传统汽车整车制造流程中，汽车整车制造商主要负责整车的设计与组装，软件由Tier1开发并采取软硬一体的黑盒交付模式。

随着E/E架构逐步升级为集中式架构，软硬件的解耦从软件应用层的分离到整个软件架构的打通，软件成为整车厂实现创新的突破口。

目前各大主机厂均在软件平台方面大力投入，试图开发全新的软件平台以应对汽车智能化的需求，汽车软件市场有望保持较高景气度。

行业估值低于历史中枢，行业关注度上升：上周日均交易额360.98亿元，交易活跃度上升。

从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已调整至32.94倍，低于2016年至今历史均值50.33倍，行业估值低于历史中枢水平。

上周计算机板块表现集中：300只个股中，25只个股上涨，274只个股下跌，1只个股持平。

上涨股票数占比8.33%。

投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。

从2021Q1-Q4的行情及估值情况看，计算机行业估值已出现底部回升趋势。

从2021Q4基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配。

建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。

我们重点推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全领域。

风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。