万联证券-休闲服务行业周观点：五一旅游收入同比下跌逾四成，海南推出促消费系列举措-220505

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行业核心观点：上周及五一假期（4月25日-5月4日）上证综指下跌1.29%、申万社会服务指数下跌2.37%，社会服务指数跑输上证综指1.08个百分点。

社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮0.13%、旅游及景区7.52%、教育-0.34%、专业服务-0.49%，体育-3.41%。

经文化和旅游部数据中心测算，2022年“五一”假期5天，全国国内旅游出游1.6亿人次，同比减少30.2%，按可比口径恢复至疫情前同期的66.8%；实现国内旅游收入646.8亿元，同比减少42.9%，恢复至疫情前同期的44.0%。

据海南商务厅消息，海南省近期推出“八·百·千·亿”促消费举措以促进消费。

对于免税购物，5月1日投入1000万元数字人民币，开展免税购物满减活动。

自2011年4月海南离岛免税购物政策落地实施以来，三亚国际免税城已累计销售离岛免税品超1000亿元，成为海南首家销售额破千亿的免税店。

国务院办公厅发布《国务院办公厅关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，提出要完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店。

教育方面，教育部印发《教育部办公厅关于学习宣传和贯彻实施新修订的职业教育法的通知》，强调把职业教育摆在更加突出的位置，彰显对职业教育法贯彻落实的重视。

1、旅游：建议关注：1）经营业绩优异稳定，受益于政策支持与渠道优势显著的免税龙头；2）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头；3）受益于近郊游、周边游大热及更宽松扶持政策的头部旅行社；4）具有强抗风险能力的酒店龙头。

2、教育：积极转型发展、符合政策要求的家教、职教公司。

投资要点：行业相关新闻：1）旅游：2022年“五一”假期国内旅游出游1.6亿人次，国内旅游收入646.8亿元；三亚国际免税城11年累计销售额突破1000亿元；海南推出“八·百·千·亿”促消费举措，5月1日投入1000万元数字人民币开展免税促销活动;国务院：完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店；世界旅游及旅行理事会：期待旅游业带动全球经济复苏；民航:五一航空出行大幅减少，预计发送旅客200万。

2）教育：教育部：2022年职业教育活动周要把学习宣传新修订的职业教育法作为重点；文旅部、教育部发布指导意见，支持组建文化艺术职业教育集团。

上市公司重要公告：张家界、君亭酒店、曲江文旅、峨眉山A、天目湖、同庆楼、金陵饭店、凯撒旅业、三特索道、全通教育、学大教育、豆神教育、国新文化、科德教育、美吉姆、昂立教育、博瑞传播、开元教育、三盛教育、中公教育、东方时尚年报披露。

风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。

2、政策风险。

3、投资并购整合风险。