太平洋证券-北京君正-300223-计算、存储、模拟三位一体，AIoT+汽车平台化布局-210725

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事件：北京君正发布2021年半年报预告，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润3.13亿元―4.03亿元，同比增长2631.64%―3412.62%。

微处理器及智能视频芯片受益于物联网快速发展。

公司自成立以来在嵌入式CPU、视频编解码、图像处理、神经网络处理器、AI算法等领域深耕多年。

其微处理器产品主要应用于生物识别、二维码识别、商业设备、智能家居、智能穿戴、教育电子及其他物联网相关领域，智能视频产品线主要应用于安防监控、智能门铃、人脸识别设备等领域。

随着智能物联多点开花，公司各项业务呈快速发展趋势。

DRAM、Flash、SRAM、模拟等车规芯片稳健成长。

随着汽车电动化、网联化、智能化、共享化趋势明确，汽车半导体有望成为继消费电子之后最具潜力的市场之一。

汽车新四化的背后，离不开视频监控、各类传感器、高精地图等大量数据的支撑，故而车规级存储芯片需求正迎来快速成长。

Gartner预计至2024年，全球ADAS领域的NANDFlash存储消费将达41.5亿GB，2019-2024年复合增速将达79.8%。

公司车规级存储芯片已在众多品牌车厂供应多年，有望显著受益于汽车存储市场的蓬勃发展。

RISC-V助力自主可控。

作为一个基于精简指令集（RISC）原则设计的开源指令集架构，RISC-V更加适用于AIoT这样的新兴市场。

中国工程院倪光南院士指出：未来RISC-V很有可能发展成为世界主流CPU之一，并与ARM及X86三分天下。

在中国半导体设计行业面临IP授权等核心技术“卡脖子”的当下，开源指令集RISC-V芯片正受到业界高度重视。

根据SemicoResearch的研究，预计到2025年，采用RISC-V架构的芯片数量将增至624亿颗，2018年至2025年复合增长率高达146%。

面对这一产业趋势，公司也在积极加码RISC-V产品研发，未来产品亦有可能逐渐转向RISC-V架构，进一步提高自主可控水平。