国金证券-交通运输产业行业Q2基金持仓分析：航空环比提升，快递下降-210725

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板块市场回顾本周（7/19-7/23）交运指数下跌2.63%，沪深300指数下跌0.11%，跑输2.52%，排名第24/29。

交运子板块中港口板块涨幅最大（0.97%），航运板块跌幅最大（-7.05%）。

行业观点Q2基金持仓分析：航空环比加仓，快递环比减仓。

交运板块重仓股持仓比例行业排序17位，持仓比例1.03%，环比下降0.27%，其中快递板块持仓下降0.372%，主要系顺丰控股持仓比重下降（占比下降0.368%），航空板块明显加仓持仓上升0.104%，海晨股份、粤高速A、海汽集团、圆通速递、传化智联为新晋基金重仓股。

快递：浙江出台《浙江省快递业促进条例(草案)》，规定快递费不得低于成本价，行业迎来政策拐点，宁波邮政管理局采取五项措施，措施执行将使得本地快递竞争减缓，市场监管总局对《价格违法行为行政处罚规定（修订征求意见稿）》公开征求意见，低价竞争将受到管制，七部门联合印发关于做好快递员群体合法权益保障工作的意见，制定派费指引、创新参保方式。

政策监管力度加强，价格战趋缓，6月快递单价环比提升0.4%，快递企业盈利有望改善，预计Q3有望出现拐点，重点推荐快递龙头企业中通快递、韵达股份。

航空：国内出现局部疫情，恶劣天气使得暑运受到暂时影响，随着疫苗接种普及（接种超15.39亿剂次），疫情逐渐控制，航空出行需求将有望持续恢复，重点推荐春秋航空、吉祥航空。

航运：7月11日至7月20日中港协监测八大枢纽港口集装箱外贸同比增长7.8%，中远海控发布中报业绩预告，上半年盈利370.93亿元，三季度有望延续高盈利。

行业重点数据集运：CCFI指数为2854.02点，环比上涨3.0%；SCFI指数为4100.00点，环比上涨1.1%；PDCI指数为1,391.00点，环比下跌3.54%。

干散：BDI指数为3,199.00点，环比上涨5.3%；CDFI指数为1607.45点，环比上涨5.89%。

油运：BDTI指数为593.00点，环比上涨0.7%；BCTI指数为457.00点，环比下降1.3%。

快递：2021年6月，规模以上快递业务收入916.30亿元，同比增长15.0%；快递业务量为97.4亿件，同比增长30.40%；快递单价为9.41元，同比下跌11.8%；快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为80.8。

航空：布伦特原油74.10美元/桶，环比上涨0.69%；2021年7月，航空煤油出厂价（含税）为4,460元/吨，环比上升4.8%；美元兑人民币中间价为6.4650，环比下降0.09%。

2021年6月，民航旅客周转量为605.51亿人公里，同比上升37.70%；民航货邮周转量为24.50亿吨公里，同比上升13.30%。

2021年上半年，民航正班客座率为74.7%，同比增长6.1%。

铁路：2021年6月，铁路客运量为2.46亿人次，同比增长48.33%；全国铁路货运量为3.80亿吨，同比上升0.21%。

公路：2021年6月，公路客运量为4.49亿人次，同比下降24.10%；全国公路货运量为34.79亿吨，同比上升12.80%。

风险提示油价大幅上涨风险，人民币汇率贬值风险，航企大规模运力扩张，价格战超预期风险。