国元国际-国联证券-1456.HK-2022Q1业绩超预期，员工持股计划拟实施-220503

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事件：1）2022Q1业绩超预期：2022Q1公司主营收入6.36亿元，同比上升35.15%；归母净利润1.89亿元，同比上升20.05%。

其中，经纪业务收入1.38亿元，同比增长7.8%；资管业务收入0.35亿元，同比提高75.0%；投行业务收入1.63亿元，同比上升91.8%；自营业务收入2.13亿，同比增长25.7%。

2）4月29日，公司公告拟出资10亿元设立全资资产管理子公司，并申请公募牌照。

为把握业务机遇，建设较为领先的资产管理平台，公司拟出资人民币10亿元设立全资资产管理子公司，从事证券资产管理业务、公开募集证券投资基金管理业务以及监管机构核准的其他业务。

3）董事会于2022年4月29日审议通过《国联证券股份有限公司2022年度员工持股计划(草案)》，拟实施2022年度员工持股计划。

员工持股计划的金额合计不超过7200万元(含)；参加对象范围包括董事、监事、高级管理人员、VP及以上职级人员以及其他核心骨干员工。

点评：我们的观点公司实现经纪、资管、自营、投行全条线业务高速正增长的优异业绩，表现超越同行。

公司是首批获得公募基金投顾业务试点资格的7家券商之一，本次公告出资10亿元设立全资资管子公司，拟申请公募牌照，有利于聚焦主动管理，提高客户财富管理服务能力。

2022年度员工持股计划获批，意味着公司激励体系逐步完善，利于公司长期稳健经营，亦彰显了公司对未来发展的信心。

我们判断公司正处于盈利和资产水平提升阶段，未来成长空间可期。

风险提示:宏观经济下行风险、行业竞争加剧、流动性风险。