天风证券-佳禾食品-605300-成本端承压，加快咖啡及植物基业务布局推进-220505

《天风证券-佳禾食品-605300-成本端承压，加快咖啡及植物基业务布局推进-220505（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-佳禾食品-605300-成本端承压，加快咖啡及植物基业务布局推进-220505（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：公司发布21年报及22一季报。

公司2021年实现营业收入23.99亿元，同比增长28.02%，实现归母净利润为1.51亿元，同比减少30.19%。

22Q1实现营业收入5.22亿元，同比减少11.32%，实现归母净利润为0.17亿元，同比减少69.53%。

收入端：1）分季度看，2021年Q1/Q2/Q3/Q4公司分别实现收入5.89亿元/5.20亿元/6.46亿元/6.45亿元，同比变动81.77%/34.00%/17.08%/5.58%。

2）分行业，食品行业营收22.72亿元，同增31.95%。

3）分产品，21/22Q1，植脂末（粉末油脂）分别实现营收18.57亿元/3.79亿元，同增25.46%/-19.37%；咖啡营收1.02亿元/0.33亿元，同增109.07%/82.72%；植物基营收0.71亿元/0.18亿元，同增147.28%/177.85%；其他产品营收2.42亿元/0.56亿元，同增47.19%/1.92%。

主营业务投入增加、扩大产能、开拓渠道助力各核心品类营收稳定增长。

4）分销售模式：2021年直销营收19.27亿元，同增38.38%；经销营收3.45亿元，同增4.77%。

公司21年营收同增28.02%，主要系核心品类销售增加所致。