中信期货-金融衍生品策略日报：权益不悲观，债市维持谨慎-220505

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节前权益市场大幅反弹，除对赌政治局会议定调偏暖、财政季利空出尽效应之外，人民币汇率稳定也是重要原因。

而会议定调符合预期，地产、基建预计发力，政府部门是加杠杆的主力，同时宽信用提供资金来源，在此氛围下，债市难以持续反弹。

而股市层面可更为积极，一方面疫情拐点初现之后，可能炒作后疫情概念，另一方面美联储议息会议并未强化加息预期，存在靴子落地的可能性。

故股指不悲观，建议持续多单，期权也可备兑增厚。

风险点：1）疫情反复；2）通胀超预期。