西部证券-建材行业周报：业绩公布季，玻纤超预期，水泥玻璃消费建材业绩承压-220504

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本周行业变化1）水泥：本周全国水泥市场价格502.0元/吨，环比下降1.54%，同比上升8.4%。

本周全国水泥库容比65.13%，环比上升1.09pct，同比上升15.73pct。

水泥出货率62.3%，环比下降1.4个百分点，同比下降23.2pct。

2）玻璃：本周全国白玻均价2047.84元/吨，环比下降0.26%，同比下降10.8%。

玻璃库存6116万重箱，环比上周下降1.07%，同比上升173.03%；本周末玻璃产能利用率为71.80%，同比去年上涨0.85%。

本周投资策略水泥板块：一季度,水泥行业总体呈现“成本上升、需求下降、效益下滑”的经济运行特征。

受疫情多点扩散和以房地产为代表的工程项目资金不足，施工恢复缓慢的影响，叠加疫情管控严格，道路运输不畅，市场需求整体低迷，导致一季度全国水泥产量同比出现两位数大幅度下滑。

在水泥销量大幅下滑和煤炭等原燃材料成本上升的作用下，一季度水泥行业收入和利润双双下降。

北部企业亏损扩大，南部企业利润大幅下滑，主要原因是水泥销量大幅下降和成本上升所致。

建议关注海螺水泥、华新水泥。

地产产业链：4月29日，中共中央政治局召开会议。

针对地产：“支持各地从当地实际出发完善房地产政策、支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管、促进房地产市场平稳健康发展。

”近期中央频繁提及住房需求，考虑到4月销售数据受疫情影响进一步下滑，预计后续房地产政策放松力度将加大，节奏将加快，将有效对下游地产链产生支撑。

我们建议关注伟星新材、坚朗五金、兔宝宝、东方雨虹、三棵树、江山欧派、蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股、欧派家居、索菲亚等。

玻纤：本周，无碱玻璃纤维纱均价6856元/吨，环比持平，中碱玻璃纤维纱均价为5850元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价6267元/吨，环比持平；电子纱均价8875元/吨，环比持平。

截止3月底，行业库存为29.03万吨，同比上升9.3万吨，环比上升4.7万吨。

3月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为20.96万吨，同比去年增长48.30%。

玻璃：本周国内浮法玻璃市场涨跌互现，区域存差异。

北方区域部分利空因素影响降低，东北及华北京津唐部分厂价格有所上涨，沙河区域及南方区域整体成交表现一般，部分价格走低。

需求乏力，供需矛盾短期仍将延续。

关注旗滨集团等。

风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。