开源证券-金融工程定期报告：港股通量化30组合月报，5月持仓低估值、高ROE-220503

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港股市场4月概览：V型反转，成交大幅下降2022年4月港股市场主要股指出现V型反转。

4月29日，中共中央政治局召开会议，会议指出，要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。

受此提振，恒生科技指数当日大涨9.96%，恒生指数大涨4.01%。

4月整月，恒生指数与恒生科技指数分别下跌4.15%和1.89%。

美元兑港币逼近7.85。

2022年以来，港币有加速贬值的现象，截至4月30日汇率已逼近7.85关口（该价位是美元兑港币的联系汇率制上限）。

港股市场成交活跃度环比下降。

4月港股日均成交额890.63亿港元，较3月日均成交额1380.4亿港元下降了35.48%，港股通成分股日均成交额764.24亿港元，较3月日均成交额1189.46亿港元下降了35.75%。

港股通成分股资金流分析：南下资金本月净流入放缓本月南下资金净流入有所放缓。

4月总计净流入105.28亿港元，相较3月的488.80亿港元有所放缓，但依然保持净流入趋势。

从2021年12月以来已连续5个月保持高净流入趋势。

南下资金：净流入占比较高的行业为房地产、医药生物、建筑材料、交通运输，净流出占比较高的行业为有色金属、汽车、家用电器、机械设备。

银行系：净流入占比较高的行业为商业贸易、电子、电气设备、钢铁，净流出占比较高的行业为建筑材料、房地产、化工、交通运输。

券商系：净流入占比较高的行业为商业贸易、化工、汽车、公用事业，净流出占比较高的行业为电子、钢铁、电气设备、银行。

港股通量化30组合的4月绩效：收益率-3.53%在前期报告《港股优选：技术面、资金面、基本面》中，我们详细介绍了在港股通样本股中适用的各个因子，从结果上看在港股通成分中分组表现优异。

为了跟踪多头组合的月度表现，我们在每月底对分数最高的前30只个股按照等权的方式构建港股通量化30组合。

2022年4月，港股通量化30组合的收益率为-3.53%，恒生指数的收益率为4.13%，恒生科技指数的收益率为-1.89%，组合相对基准超额-0.53%。

从全区间来看（2015.1~2022.4），港股通量化30组合的年化收益率11.5%（基准为2.2%），收益波动比0.59（基准为0.1）。

港股通量化30组合的5月持仓：高配“低估值、高ROE”2022年5月的港股通量化30组合以低估值、高ROE的价值股为主。

风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。