山西证券-交通运输行业周报：极端天气及南京疫情冲击暑运旺季-210725

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投资要点行业：本周（20210719-20210725），沪深300下跌0.11%，创业板上涨1.17%，交通运输行业下跌2.63%，在中信一级30个行业中排名第25位，9个子行业（中信三级）中1个板块收涨，8个板块收跌，其中，航运板块以7.05%的跌幅领跌。

个股：交通运输行业（中信）本周41只个股实现正收益，82只个股收跌。

其中，*ST德新以27.47%的涨幅领涨，宜昌交运以10.93%的跌幅领跌。

估值：截至2021年7月23日，交通运输行业（中信一级）的PE(TTM)为69.20，沪深300的PE(TTM)为14.30。

行业要闻台风“查帕卡”来袭，珠海机场取消进出港航班125班；郑州机场首个进港航班落地，地铁仍停运；南京全员核酸检测，禄口机场取消航班759架次；台风致沪杭航班全取消，航司暑运旺季再遭重创。

关键指标跟踪（详细内容见正文）重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议目前，国内疫情防控形势显著好转，宏观经济持续向好，建议关注：1.快递板块：一是线上消费潜力不断释放，下沉市场持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长，二是行业竞争加剧，市场份额持续向头部集中，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递、韵达股份；2.航空板块:一是国内疫情常态化，民航客流量持续复苏态势确定性较强，二是疫苗接种进度持续推进，有望带动国际航线逐步回暖，建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空;3.公路板块：一是交通固定资产投资持续高速增长，路网不断完善，高速公路业绩颇具稳健性，二是货运规模已经基本恢复至疫情前水平，客运规模稳步修复，且疫苗接种进度持续推进，营业性客运量有望持续修复，建议关注区位优势显著的宁沪高速、主辅业并进且股息回报较高的招商公路和山东高速。

风险提示：宏观经济不及预期；行业政策大幅调整；疫情蔓延超预期；汇率大幅。