国信证券-港股数据追踪周报：新一轮回购抄底策略“信号点”或在酝酿中-220501

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市场表现：上周，恒生指数收涨2.2%，我们认为这主要得益于中央政治局会议释放的积极信号带动4月29日当日上涨4.0%。

美股方面，纳斯达克指数上周收跌3.9%，标普500指数收跌3.3%，波动较大。

我们认为主要原因是美国一季度经济数据存在一定矛盾，市场解读不一所致。

港股通股票各板块分化较大。

涨幅居前的板块有家用电器、建筑材料、建筑装饰、轻工制造；跌幅居前的板块是有色金属、钢铁、非银金融、煤炭。

总体看，下游行业近两周表现优于上游行业。

上周四美国发布的一季度GDP环比折年增速为-1.4%，同比增速为3.6%。

在总量下降的情况下，美国的消费支出依然保持了良好势头，环比折年增2.7%，高于前值2.5%。

上周五美国发布通胀相关数据，其中核心PCE为5.2%。

我们认为市场主要担忧的是加速上涨的劳动力成本：其中一季度国内劳动者报酬环比增1.6%；一季度总体报酬指数环比增1.4%。

预期调整：上周分析师上调了20家公司的2022年净利润预测，下调了40家公司的2022年净利润预测。

上调幅度最大的公司是友邦保险、合景泰富集团；下调幅度最大的公司是中国动向、金沙中国、乐享集团等。

南下资金：上周周一至周三港股通开放交易，周三实现较高单日净流入。

整周总计港股通净买入22.0亿元人民币（26.2亿港元）。

美团-W、安踏体育、李宁港股通净流入金额位居前列；建设银行、中国移动、中国电信港股通净流出居前。

月度股份回购数据：2022年4月港股市场股份回购金额为74.9亿港元；参与回购公司总数70家。

我们的回购抄底策略指标——参与回购公司数MA2由3月的低点46家上升至4月的63家。

我们在《港股股份回购专题研究-回购数据抄底策略——利用集体的智慧》（2022年4月27日)中提到：参与回购公司数MA2峰值后的下降为我们抄底的“信号点”。

鉴于4月该数据再次开始攀升，我们建议投资者紧密跟进5月和6月的数据。

风险提示：疫情发展的不确定性，经济周期下行的风险，俄乌局势的不确定性，美联储加息对市场的影响。