中泰证券-波动技术择时周报：微观结构高位回落、市场反弹或弱于预期-210725

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正弦波定形择时日线全局动力回落到零轴以下将加大波动、创业板动力震荡回落为正值、或局部向上的引力。

上证50正弦波动力为负值有所回升、短期对指数形成支撑。

本周证券指数继续波动回升为正值、有向上的引力，有利于市场反弹结构、空间或低于预期。

技术分析定位本周6/9指数收涨，科创50涨2.51%和创板板指涨1.08涨幅靠前、超大盘跌-0.64%和上证50跌-0.37%跌幅靠前；6/9指数收涨在5周线上、6/9在25周均线之上、7/9在55周均线之上；深强沪弱、创业板指数高位卖压逐步有所增加；沪深300指数整周跌-0.11%弱于上证指数0.31%，成分股本周相对弱势。

各大指数分化、大盘指数技术面反弹力度或弱于预期。

行业指数动量强度和微观结构根据行业指数正弦波动量模型和行业个股走势微观结构，主线靠前板块为：钢铁、有色金属、采掘、化工、电气设备、电子、综合、汽车、商业贸易、机械设备、建筑材料、轻工制造、国防军工、交通运输。

比上周少了2个行业。

10%以下转强的板块有非银金融和农林牧渔。

本周整体市场强势个股数目551比上周552回落-0.02%、板块上周期股继续相对占优、总体微观结构高位回落、本周走弱的板块增加。

波动率和结构观察小周线全局和创业板正弦波动力同步有所回落、全局回落到零轴以下加剧震荡、创业板为正值仍有向上的引力（关注同步转为负值为风险点）创业板相对强势；上证50动力相对弱势回升为负值，短期有利于上证50指数筑底。

周线级别，对数波动率高位有所回落；对应于全局正弦波的强度指数在零轴以上有所回落、上行的风险偏好动力逐步走弱、短期向上的引力的时间或有限、宜更加注重个股风险收益比和风控边界。

风险提示：市场系统性风险，数据模型局限性和失效的风险。