光大证券-零售行业周报第430期：一季报整体表现较弱，期待消费复苏政策-220430

《光大证券-零售行业周报第430期：一季报整体表现较弱，期待消费复苏政策-220430（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-零售行业周报第430期：一季报整体表现较弱，期待消费复苏政策-220430（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

零售板块行情回顾：过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.29%和-0.27%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-4.39%，跑输上证综指和深证成指。

2022年以来（77个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-16.28%和-25.82%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-12.18%，跑赢上证综指和深证成指。

过去一周，商贸零售行业涨幅为-4.39%，位列29个中信一级行业的第24位。

过去一周，29个中信一级行业中6个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是建筑、电力设备和建材，涨幅分别为4.21%、1.69%和0.90%。

2022年以来，商贸零售行业涨幅为-12.18%，位列29个中信一级行业的第8位。

2022年以来，29个中信一级行业中1个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、房地产和银行，涨幅分别为18.07%、-0.73%和-1.81%。

过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、家电3C连锁和超市，涨幅分别为0.85%、-3.29%和-3.96%。

2022年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是超市、百货和黄金珠宝，涨幅分别为-0.15%、-7.27%和-14.10%。

过去一周，零售行业主要的93家上市公司（不含2021年首发上市公司）中，16家公司上涨，77家公司下跌。

过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是徐家汇、新华百货和供销大集，涨幅分别为34.64%、19.59%和15.63%。

2022年以来，零售行业主要的93家上市公司（不含2021年首发上市公司）中，35家公司上涨，58家公司下跌。

2022年以来，涨幅排名前三位的公司分别是徐家汇、翠微股份和中兴商业，涨幅分别为56.98%、54.36%和41.31%。

零售行业投资策略：零售行业2022年一季报落下帷幕，整体看，百货和超市的业绩表现仍然较差，除了永辉超市2022年一季报业绩有较大幅度的提升外，很多零售公司的利润端较2021年一季度都出现了一定幅度的下滑。

鉴于2022年4月部分地区疫情较为严重，我们认为二季度业绩仍将承压，短期内难言业绩复苏。

除疫情冲击的因素外，我们认为消费者消费信心和消费意愿不足也是整体消费数据相对低迷的原因。

我们期待后续促进消费的政策出台，建议投资者短期内总体以观望为主，布局部分低估值零售个股。

目前整体零售板块已经步入历史估值底部，但左侧交易仍需要一定时间和耐心。

下周建议关注：重庆百货，王府井，百联股份，老凤祥，潮宏基。

风险分析：居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。