远东资信-信用债违约风险预警问题再思考：难点、机遇及对策-220429

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本文侧重从我国信用评级服务角度，梳理了评级符号发挥信用债违约风险预警问题的难点，分析了信用债违约风险预警能力改善所面临的机遇，提出了改善信用债违约风险预警能力的对策建议。

信用债违约风险预警问题难点包括：（1）债市信息披露机制建设部分存在信息披露不及时、不全面乃至失真等局限；（2）国内债券市场违约历程短暂，信用评级模型建设相对缺乏违约债券样本参照（尤其针对某些细分行业）；（3）评级技术体系建设方面，评级人才建设、评级方法和模型建设、评级服务模式数字化等诸环节有待加强；（4）不可预见及不确定性因素对信用债违约风险精准预警形成干扰或限制。

信用债违约风险预警建设适逢诸方面机遇：（1）以《关于促进债券市场信用评级行业健康发展的通知》出台等为标志，评级行业监管制度及其实践逐步优化；（2）债券市场迈出推进高质量发展的步伐，其本身蕴含评级服务健康发展乃至高质量发展的机遇，从而推动评级视角的信用债违约风险预警能力建设；（3）在新《证券法》全面构建证券发行注册制的精神指引下，以《公司信用类债券信息披露管理办法》出台等为标志，注册制下的债市发行人信息披露机制建设得以加强；（4）数字化时代背景下评级服务面临数字化转型，有助于增强债券信用风险甄别、风险预警能力。

鉴此，本文提出以下信用债违约风险预警能力建设对策，并且针对每点对策给出具体建议：一是切实优化信用评级技术体系；二是构建债市信息披露强力约束机制；三是营造高效运作的评级监管环境；四是深入推进债市高质量发展。