信达证券-化工行业周报：原油震荡下行，海外轮胎市场景气提升-220429

《信达证券-化工行业周报：原油震荡下行，海外轮胎市场景气提升-220429（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《信达证券-化工行业周报：原油震荡下行，海外轮胎市场景气提升-220429（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

封控措施、美元加息、通货膨胀共同打压市场信心，原油价格震荡下]跌。

本周欧盟部分国家正考虑禁止进口俄罗斯石油，叠加利比亚供应中断与美国原油库存下降，对供应紧缺担忧加剧，原油价格经历一次上涨。

不过由于市场仍存有经济下行预期，石油需求恐被抑制。

截至4月27日，WTI原油价格收102.02美元桶，较上周下跌0.71%，较上月均价下跌5.77%，较年初价格上涨34.10%；布伦特原油价格为105.32美元/桶，较上周下跌1.39%，较上月均价下跌6.35%，较年初上涨33.35%。

俄罗斯橡胶制品被限制出口，出海轮胎市场景气度有望提升。

英国政府对俄罗斯橡胶制品加征关税。

英国政府近日宣布，对从俄罗斯和白俄罗斯进口的橡胶产品上调35%的关税。

这些橡胶产品的年均贸易额约为1.3亿英镑。

此前，英国已对从俄罗斯和白俄罗斯进口的“新型充气橡胶轮胎”征收35%的额外关税。

同在本周，德国大陆集团发布一季报，上调轮胎部分2022年业绩预期。

大陆集团在一季报中将乘用车及轻型商用车增速预期从6%-9%调整至4%-6%；轮胎板块营业额预期从133-138亿欧元调整至138-142亿欧元。

但是大陆集团也提到由于关键原材料、物流成本以及能源成本上涨，所以轮胎板块的利润有一定下滑，预计2022年调整后的息税前收益率将从13.5-14.5%下调至12-13%。

多家重点关注企业发布年报或一季报，整体业绩情况良好。

山东赫达2021年公司实现营业总收入15.60亿元，同比增长19.22%；归属于母公司所有者的净利润3.30亿元，比上年同期增长30.65%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.15亿元，较上年同期增长31.45%。

2022年第一季度，公司实现营业收入3.92亿元，同比增长19.05%；归属于上市公司股东的净利润9633.34万元，同比增长20.66%。

盐湖股份发布2021年年度报告，公司利润大增、主营业务稳健增长。

公司营业总收入147.78亿元，yoy+5.44%；归母净利润44.78亿元，yoy+119.58%；扣非净利润44.82亿元，yoy+108%。

远兴能源发布2022年一季报，2022Q1公司实现营业收入26.81亿元，yoy+19.81%；归母净利润7.92亿元，yoy+137.79%，扣非净利润7.9亿元，yoy+138%。

风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险重点标的：赛轮轮胎。

根据公司的产能规划，公司目前国内外均有在建产能，国内在建项目均有望在22年达产，年产能将增加240万条全钢胎、850万条半钢胎、1万吨非公路轮胎。

海外的越南三期（100万条全钢胎、400万条半钢胎和5万吨非公路轮胎）和柬埔寨项目（165万条全钢胎和900万半钢胎）有望在23年建成。

公司在21年受到的不利影响有望逐渐消退；海运费方面，沿海集装箱运价指数（TDI）较上周环比下降0.59%，东南亚集装箱运价指数下降到去年年底水平，海运成本有望逐步降低；原材料方面，本周轮胎行业上游原料报价稳定。

此外，公司的“液体黄金”实现技术突破，打开新的成长空间。

山东赫达。

公司主要经营纤维素醚、植物胶囊等产品。

公司海外业务占比过半，再加上植物胶囊质量轻、体积大，公司受到运费的影响较为显著。

公司在疫情、原材料涨价、海运成本上涨等多重因素下仍保持高速增长。

2021年营业总收入156,049.41万元，yoy+19.22%；归母净利润32,953.53万元，yoy+30.65%；扣非净利润31,471.38万元，yoy+31.45%。

2022年第一季度，公司实现营业收入3.92亿元，yoy+19.05%；归属于上市公司股东的净利润9633.34万元，yoy+20.66%。

公司还拟发行不超过6亿元的可转债以支持公司纤维素醚与植物胶囊扩产项目。

广汇能源。

公司有天然气、煤化工和煤炭三大板块。

天然气方面，价格上涨叠加启东LNG接收站有序扩张，LNG业务收入有望持续上升；公司马朗煤矿即将投产，煤炭产量即将扩张，给公司业绩带来新的增量。