亿翰智库-禹洲集团-1628.HK-身处千亿新起点，禹洲集团聚焦高能城市，销售稳健增长-210726

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核心观点：一、布局地区需求充足，保障项目去化聚焦核心经济圈、高能级城市的布局，给禹洲集团带来了强力的需求支撑。

2021H1禹洲集团长三角区域销售金额345.0亿，占比达65.5%；一二线城市销售贡献占比超九成。

此外，禹洲集团土地储备充足，坚持审慎拿地，在土地市场处于合理水平时进入市场，以确保企业的利润空间。

二、加大推盘，产品拉动，促使业绩增长2021年上半年，由于疫情积压的购房需求继续释放，禹洲集团顺应市场形势，加大推盘力度，计划推盘项目建筑面达471.4万平米，较2020年同期增长119.9%。

禹洲集团的项目多选址于核心城市的远郊地区，但项目本身具有明显的溢价空间，去化快速，拉动其销售业绩增长。

三、项目层面，独立合作均贡献不菲业绩禹洲集团不论是独立开发项目，还是与绿城、华润、金茂等房企合作的项目，销售业绩表现均较好。

这表明禹洲集团善于利用合作扩大规模，同时注重对项目主动权的掌握，并没有过度依赖合作开发，削弱自身的运营能力。