安信证券-美迪西-688202-服务能力快速提升，2022Q1业绩持续高增长-220429

《安信证券-美迪西-688202-服务能力快速提升，2022Q1业绩持续高增长-220429（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-美迪西-688202-服务能力快速提升，2022Q1业绩持续高增长-220429（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

■事件：2022年4月28日公司发布2022年第一季度报告，2022Q1公司实现营收3.56亿元，同比增长65.79%；实现归母净利润0.77亿元，同比增长71.09%，业绩持续高增长。

■在手订单快速增长，2022Q1业绩持续高增长：2022Q1公司实现营收3.56亿元，同比增长65.79%；实现归母净利润0.77亿元，同比增长71.09%。

得益于公司在手订单的快速增长，公司业绩持续高增长。

其中，2021年药物发现与药学研究服务、临床前研究服务新签订单分别为10.44亿元、14.09亿元，分别同比增长69.13%、104.24%。

■服务能力快速提升且产能积极扩建，公司有望持续高增长：服务能力方面，2021年药物发现、药学研究、临床前研究服务分别拥有研发人员1067人、326人、724人，分别同比增长58.31%、29.37%、62.33%，各项业务研发人员快速扩张，公司整体服务能力持续提升。

产能扩张方面，2022Q1公司固定资产、在建工程分别为4.38亿元、1.14亿元，分别同比增长24.70%、133.27%，公司产能处于快速投放期。

根据公司公告，当期公司已拥有研发实验室7.40万平方米，与上市之初相比研发实验室产能提升明显。

根据公司公告，未来公司计划通过定制募集不超过21.6亿元，用于药物发现和药学研究及申报平台的实验室扩建项目等。

■公司盈利能力持续提升，2022Q1净利率同比提升0.67pct.：2022Q1公司整体净利率为21.68%，同比提升0.67个百分点。

2022Q1公司人均季度收入为14.59万元，较去年同期相比提升了1.51万元/人。

得益于公司业务规模效应提升和提质增效措施执行，公司盈利能力持续提升。

投资建议：我们预计2022-2024年公司分别实现净利润4.82亿元、7.27亿元、10.66亿元，分别同比增长70.8%、50.8%、46.6%；给予买入-A的投资评级。