财信证券-行业配置及主题跟踪周报：碳排放权交易市场上线，光伏板块或迎来新浪潮-210723

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投资建议：我们判断下半年，A股市场上面临的系统性风险不大，并存在结构性行情。

我们建议重点关注具备业绩确定性的高景气、高成长赛道，以及可能成为我国经济增长引擎的新经济板块，把握住结构性行情。

建议配置以下方向：（1）碳中和主题。

现今中国正全力推进“碳中和”目标，风电/光伏等清洁能源正加速替代传统能源，可关注新能源、环保等。

（2）新经济主题。

高端技术制造业可能是未来经济增长的重要动力，建议重点关注具备国产替代加速、行业快速增长的芯片半导体、计算机软件、高端智能制造等。

（3）消费复苏主题。

随着居民消费能力的恢复，消费持续大概率继续复苏。

下半年地产竣工也将继续回暖，可关注消费、家电板块等。

（4）生物医药主题。

医药属于具备长期价值的行业，并且在疫情完全得到控制之前，还存在着短期机会，同样值得关注。

（5）通胀主题。

大宗商品方面，全球流动性充裕加上需求向好，对相关资产的量价形成有利支撑，建议关注有色、稀土的机会。

热点主题聚焦：（1）7月14日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，就全国碳排放权交易市场上线交易有关情况进行介绍。

国家发展改革委环资司副司长赵鹏高13日表明，我国将加快构建清洁低碳安全高能源体系，严控煤电项目，“十四五”期间严控煤炭消费增长，“十五五”时期逐步减少。

因此建议重点关注:风光发电、新能源汽车、环保材料、污染治理等相关板块。

（2）7月13日，工业和信息化部、中央网络网络安全和信息化委员会办公室和国家发展和改革委员会等十部门共同印发《5G应用“杨帆”行动计划（2021-2023）》的通知。

《行动计划》赋能5G应用信息消费、行业融合、社会民生三大重点领域，推进5G在信息消费、车联网、智慧物流、智慧电力智慧城市等15方向的深度应用，加快重点行业数字化转型进程。

建议重点关注：中兴通讯、泰晶科技等相关标的。

（3）7月16日，央行借续作MLF利率保持不变释放稳健信号。

此次央行小规模续作MLF，利率保持不变。

契合稳健货币政策的取向。

结合月初的降准，政策利率保持不变大概率是为了应对经济下行而采取的主动调整策略。

银行业短期向好的趋势不变。

建议关注：兴业银行、招商银行、南京银行、宁波银行等相关标的。

热点主题收益表现：本周热点主题中，涨幅靠前的基本为纯碱、磷化工系列。

受益于碳中和相关概念的实施落地，对应的板块也受到追捧。

跌幅靠前的以半导体封测、半导体为主，当前相关板块估值偏高，近期出现明显调整。

上周（07月12日-07月16日），申万一级行业中，从涨跌幅看，上周涨幅排名前五依次是钢铁、采掘、化工、建筑材料和国防军工；跌幅前五分别是农林牧渔、电子、汽车、纺织服饰和家用电器。

从周累计净流入看，上周累计净流入排名前五是钢铁、食品饮料、采掘、休闲服务和综合；累计净流出排名前五是电子、汽车、机械设备、医药生物和公共事业。

风险提示：全球疫情反复的风险；国内5G商用不及预期。