开源证券-中科创达-300496-公司信息更新报告：汽车和物联网业务高增长，为全年业绩奠定基础-220429

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2022年一季度业绩持续高增长，维持“买入”评级2022年一季度，公司实现收入11.53亿元，同比增长45.81%，汽车和物联网业务高增长，为全年业绩高增长奠定基础。

我们维持盈利预测不变，预计2022-2024年归母净利润为9.20、12.30、16.26亿元，EPS为2.17、2.89、3.82元/股，当前股价对应PE为38.2、28.6、21.6倍，维持“买入”评级。

事件：公司发布2022年一季报2022年一季度，公司实现收入11.53亿元，同比增长45.81%，其中智能软件收入3.8亿元，同比增长约24.6%；智能汽车收入3.55亿元，同比增长约50.4%；智能物联网收入4.18亿元，同比增长67.2%，汽车和物联网业务均保持高速增长。

公司实现归母净利润1.56亿元，同比增长约41.36%；实现扣非归母净利润1.47亿元，同比增长53.12%，扣非利润增速快于收入增速，公司盈利水平不断提升。

一季度，公司凭借全球研发协同及客户粘性，以及长期积累的组织效能，最大程度减轻了疫情对经营的影响，业绩表现亮眼，为全年高增长奠定基础。

发布定增拟加大研发投入，为未来发展提供动力2022年3月，公司发布定增预案，拟向不超过35名对象募集不超过31亿元。

募集资金将用于整车操作系统研发（HPC系统组件以及maTTrans操作系统）、边缘计算站研发及产业化（边缘计算站设备、软件平台以及行业解决方案）、XR研发及产业化、分布式算力网络技术研发项目，拟投入募集资金分别为6.5、10.0、3.6、1.9亿元。

定增将完善公司产品结构、提高研发水平，为未来发展提供动力。

与地平线成立合资公司，加速智能驾驶量产落地2022年4月，公司宣布与地平线成立合资公司，合资公司将由公司控股。

地平线为目前国内唯一实现车规级AI芯片前装量产的企业，征程系列芯片累计出货100万片。

公司将作为地平线“授权软件服务商”，围绕地平线车规级AI芯片，为主机厂及Tier1客户提供算法集成与优化、软件适配与开发等服务，并将业务拓展至泛机器人领域。

公司与地平线强强联合，有望加速智能驾驶量产落地。

风险提示：智能汽车发展不及预期；物联网出货量不及预期。