华福证券-非银金融行业双周报：券商分类评级结果出炉，头部券商优势依旧-210724

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本期观点证券：23日证监会公布2021年证券公司分类评价结果，103家参与评级券商中A类、B类、C类和D类券商分别为50家、39家、13家和1家，其中AA券商数量与上年持平仍为15家，龙头券商中国泰君安、招商证券连续14年保持AA级，广发证券从BBB上调至AA，兴业证券、东方证券由A级上调至AA，而海通证券则由于监管处罚影响评级自AA下滑至BBB。

从分类评级结果看，随着行业持续正本清源，合规风控体系重要性持续上行，头部券商评价优势依旧明显。

当前券商中报预告整体表现良好，而2021年作为十四五开局之年，后续政策红利有望持续释放，且财富管理业务的推进有望熨平业绩波动，后续业绩确定性较强。

考虑当前证券板块估值仍处于低位，而近期市场交投持续活跃，日交投基本维持万亿以上，券商板块贝塔属性有望逐步显现，继续看好后市证券板块表现。

保险：受新旧重疾切换透支客户需求和保险代理队伍改革影响，2月以来上市险企负债端持续承压，6月虽各家财产险增速明显回暖，但近期河南暴雨再度考验财险赔付，短期负债端表现依旧悲观。

虽然当前资负两端负面预期随着保险板块持续回调已体现较为充分，基金持仓也已降至冰点，但考虑负债端持续承压，后续仍需静待保费数据回暖。

市场表现本期（07.12-07.23）SW非银金融指数收于1876.05点，较上期末上涨1.97%，板块整体跑赢市场（沪深300）1.58个点，在28个一级行业中排名第11位,各板块表现证券>多元金融>保险。

重点公司动态东方财富：公司发布半年度业绩报告，2021年上半年营业收入约57.8亿元；归属于上市公司股东的净利润约37.27亿元，同比增加106.08%；基本每股收益0.36元。

同时，公司发布2021年限制性股票激励计划，拟向激励对象总计818人授予限制性股票数5000万股，授予价格为34.74元/股，此次股权激励计划累计金额高达17.27亿元。

中信建投：截至2021年6月30日止六个月，公司取得归属于母公司股东的净利润为45.29亿元，同比减少1.08%；每股基本收益0.55元，同比减少5.17%。

期内，公司营业收入123.26亿元，同比增加24.51%。

风险提示经济复苏不达预期；政策落地不达预期；市场利率超预期下行；权益市场超预期波动。