中信期货-金融衍生品策略日报：节假日临近，股债建议谨慎为主-220429

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股指期货：节日波动偏大。

昨日市场震荡盘整，红利指数领涨。

板块方面，煤炭、地产领涨，稳增长板块延续强势。

近期市场情绪转暖，一是多家公司披露一季报大超预期，二是疫情出现缓解迹象，随着前期压制市场情绪的因素逐渐缓解，市场逐步反弹。

但反弹仍有压力，昨日日本央行维持超宽松货币政策，引发国际汇率市场巨震，人民币再度贬值，A股也同步由涨转弱，且当前经济形势拐点未至，市场仍处于承压状态。

临近长假，市场多空交织，4月底政治局即将召开，在近期经济形势压力较大的背景下，市场对政策期待较高，但另一方面北京、广州疫情再起，疫情存在反复风险。

风险偏好较高的投资者可考虑轻仓过节，对冲投资者建议适当降低仓位。

股指期权：适时降低前期仓位。

昨日沪深股指延续上涨态势，收盘沪指上涨0.58%。

期权方面，市场情绪指标大幅补涨，期权市场成交量持续萎缩，市场情绪温和企稳。

目前指数经历两天的超跌反弹，大盘股今日补涨，市场整体修复增速放缓。

基本面方面，重点关注月底政治局会议的政策基调以及疫情发展形势。

另外五一长假临近，节前指数或将出现波动，建议适时降低前期仓位。

波动率方面再次走弱，但仍然考虑到节假因素，趋势交易维持谨慎观点。

国债期货：节前债市趋于谨慎。

昨日国债期货全面收跌，截至收盘，T、TF、TS主力合约分别下跌分别下跌0.11%、0.07%和0.06%。