光大证券-闻泰科技-600745-跟踪报告之六：半导体业务22Q1快速增长，ODM业务环比有望逐步好转-220428

《光大证券-闻泰科技-600745-跟踪报告之六：半导体业务22Q1快速增长，ODM业务环比有望逐步好转-220428（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-闻泰科技-600745-跟踪报告之六：半导体业务22Q1快速增长，ODM业务环比有望逐步好转-220428（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：公司发布2022年一季报，实现营业收入148.03亿元，同比增长23.44%；归母净利润5.03亿元，同比增长-22.87%；扣非归母净利润6.33亿元，同比增长-5.51%。

公司发布2021年年报，营业收入527.29亿元，同比增长1.98%；归母净利润26.12亿元，同比增长8.12%；扣非归母净利润22.01亿元，同比增长4.17%。

点评：一、半导体业务：2021年，公司半导体业务实现对外主营业务收入138.03亿元，同比增长39.54%，毛利率37.17%，净利润26.32亿元，同比增长166.31%。

2022年一季度，公司半导体业务持续保持环比增长，实现对外营业收入36.97亿元，同比增长9.62%，毛利率42.94%，净利润8.54亿元，同比增长41.18%。

2021年以来，面对全球疫情的反复，公司进一步加快经营管理效率的提升。

在产品涨价的背景下加大研发优化产品结构，加强高毛利率产品包括逻辑、模拟、功率Mos等的产能和料号扩充，成为半导体业务盈利增长的重要驱动力。

在产品价格方面，公司积极强化同汽车客户、工业客户、消费电子客户更紧密的合作关系，2021年以来进行了多批次涨价。

在汽车半导体和中高端消费市场需求方面，仍维持供应紧张的局面，公司将继续抓好生产，保障客户稳定供应。

2021年以来，公司半导体业务全球市场份额进一步攀升，同时随着全球汽车半导体紧缺的持续，全球功率和模拟龙头企业产品线调整，为公司半导体业务带来了有利的产业格局变化。

公司将进一步强化研发创新，拓展模拟、IGBT、功率Mos等更多新品，进一步把握产业格局带来的机遇。

安世集团是闻泰科技半导体业务承载平台，2021年，安世集团来源于汽车、移动及穿戴设备、工业与电力、计算机设备、消费领域的收入占比分别为44%、23%、23%、5%、5%。

汽车领域包括电动汽车仍然是公司半导体收入来源的主要方向。

随着电动汽车渗透率的快速提升，单车用功率半导体有望呈现倍数级提升，带来行业的快速增长，公司车规功率半导体业务有望进入中长期的高速增长阶段。

手机和消费等领域方向，公司借助高品质高质量的技术产品竞争力，积极拓展中高端客户需求，也呈现持续增长趋势。

公司半导体业务产品线重点包括晶体管（包括保护类器件ESD/TVS等）、Mosfet功率管、模拟与逻辑IC，2021年全年三大类产品占收入比重分别为50.33%（其中保护类器件占比13.95%）、27.53%、16.57%。

2021年全年，公司半导体业务研发投入8.37亿元，进一步加强了在中高压Mosfet、化合物半导体产品SiC和GaN产品、IGBT、以及模拟类产品的研发投入。

在化合物半导体产品方面，目前氮化镓已推出硅基氮化镓功率器件(GaNFET)，已通过AECQ认证测试并实现量产，并协同产业合作伙伴完成了GaN在电动车逆变器、电控、电源等方案的设计工作。

碳化硅技术研发也进展顺利，碳化硅二极管产品已经出样。

IGBT产品方面，目前产品流片已经完成，正处测试验证阶段。

新的模拟IC类产品也正处在加速研发推进中。