财信证券-基金市场：公募基金2022Q1持仓简析及重点基金重仓股变动情况跟踪-220427

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2022Q1新发基金规模、结构：2022Q1，全市场新成立910只公募基金，发行份额合计2738.3亿。

总量方面，新成立基金数量并未出现大幅减少，但公募基金吸金效应明显下降，平均发行份额降至新低。

2022Q1新成立基金的份额仅占2021年的9.2%、2020年的8.7%、2019年的19.6%。

2022Q1，新成立主动管理型权益类基金的份额合计约918.4亿，份额占比约33.5%、份额占比环比上一季度提升10个百分点。

结构方面，市场风险偏好较低背景下，存量博弈特征突出，主动管理型权益类基金发行迅速降温；但从份额占比看2022Q1有所回暖。

2022Q1公募基金的债券资产持仓情况：2022Q1公募基金持仓中，债券资产净值比环比上一季度提升4.1个百分点至55.7%，这是近3年来债券资产净值比的高值。

结构方面，2022Q1同业存单（+1.25pct.）、中票（+0.42pct.）、企业短融（+0.95pct.）、金融债（+1.41pct.）的净值比环比上一季度均有明显提升。

金融债中银行、非银金融机构的金融债加仓幅度相对更大。

资管新规落地后银行理财产品净值化管理，同业存单作为风险较低的配置型产品，机构青睐度高。

2022Q1公募基金的股票资产持仓情况：把公募基金重仓持股按行业划分，从持股数量变动比例的角度出发：A股方面：A股2022Q1加仓明显主要集中在三个方向：1）周期性行业：如煤炭、交运、化工、有色等；2）稳增长行业：建筑装饰、房地产、银行等；3）需求复苏+配置价值提升的行业：通信、商贸、轻工等。

重仓股持股数量减少较明显的行业主要是美容护理、电子、钢铁、传媒等。

H股方面：公募基金在医疗保健、消费者服务及零售、航运、有色金属、地产等行业的重仓持股数量有相对明显的提升，在技术硬件与设备、汽车零部件行业的重仓持股数量有明显下降，在银行、耐用消费品及服装等行业的重仓持股数量变动不大。

2022Q1主动管理型权益类基金的股票仓位环比下降2.1个百分点至87%左右。

股票投资比例限制较少的灵活配置型基金，2022Q1股票仓位环比降幅更大（-3.6pct.），也侧面说明了主动减仓意愿较为明显重点关注的40余只基金的2022Q1重仓股持仓变动分析：报告正文中我们对《基金行业2022年年度策略：守正笃实，久久为功》中涉及到的大部分重点基金进行了2022Q1重仓股变动的分析。

风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。