方正中期期货-乙二醇期货日报-220427

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【行情复盘】期货市场：周三，EG2205合约收4684，跌幅1.04%，增仓2.22万手。

现货市场：基差持稳，现货基差在09合约贴水100-110元/吨。

【基本面及重要资讯】（1）从供应端来看，近端国内装置检修跟进力度一般，港口压力增大后，中长期远端检修将逐步增多。

本周以来，国内乙二醇暂无新增检修执行，乙二醇开工率暂在63%-64%附近。

后续，湖北三宁60万吨/年的煤制乙二醇装置计划5月降负运行，6月执行检修，检修时间预期在20天以上。

目前港口供应压力较大，随着罐容的趋紧，滞港现象逐步体现。

在需求没有强势放量情况下，中长期市场将通过低价倒逼国内装置检修产生缩量，因此中长期乙二醇检修或逐步增多。

（2）从需求端来看，聚酯开工率或逐步企稳，中期存反弹预期，重点关注华东疫情及物流情况。

周三，聚酯工厂产销再度回归清淡，对应当日长丝产销在4-5成附近。

目前已有部分聚酯工厂准备重启，预计聚酯开工率或逐步筑底。

中期来看，随着疫情的控制，物流的疏通，聚酯及其下游开工率有望逐步回升，但回升的空间仍将取决于终端需求的恢复情况。

4月聚酯开工率暂给予83.5%，5月谨慎给予85%。

（3）从库存端来看，4月25日（周一）华东主港乙二醇库存为117.3万吨（+8.6万吨）。

4月25日至5月4日，华东主港到货18.6万吨，较前期虽有下降，但目前罐容已较为紧张，码头供应压力仍较为突出。

【交易策略】港口延续累库，同时罐容已偏紧，供需指引偏弱，期价近期或延续低位运行。

跨品种方面，持续推荐多PTA空EG策略。

风险提示：原油价格大幅上涨。