安信国际-消费行业动态分析：上周市场表现疲软，消费板块跑赢大盘-220425

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行业表现总结上周市场震荡向下，消费板块表现不佳纵观上周的市场表现（2022年4月18日至4月22日），恒生指数变动为-4.09%，恒生综指变动为-4.51%，恒生国企指数变动为-5.59%，市场表现疲软。

其中，恒生非必需性消费业及恒生必需性消费业分别变动-2.69%及-0.51%，虽然表现不佳，但跑赢大盘。

各行业涨跌幅排名：恒生指数行业中，涨跌幅排名前5的行业分别是恒生综合业、恒生必需性消费业、恒生电讯业、恒生公用事业、恒生金融业，变动分别为-0.33%、-0.51%、-1.61%、-1.84%、-2.51%。

非必需性消费业估值水平仍然高企从PE(TTM)对比的情况来看，非必需性消费业的估值水平仍维持在较高水平，PE(TTM)为102倍，排名第二，略低于医疗保健业，而必需性消费业的估值为中等水平，PE(TTM)为20倍，高于恒指但低于前几名。

各板块涨跌情况汽车行业：近一周港股汽车行业股价表现不佳，涨幅最大为福耀玻璃3606.HK，上涨5.8%。

下跌最多为小鹏汽车9868.HK，下跌12.3%。

纺织服装行业：上周行业内公司涨跌不一，其中表现最好的是波司登3998.HK，因公司获穆迪和标普的双投资级，全周涨13.84%，表现最弱的是赢家时尚3709.HK，跌超9%。

近期疫情较为反复，各地线下消费都有不同程度的影响，但相信国家的防疫措施能够将影响缩小到可控范围内，推荐持续关注基本面稳健的头部企业。

博彩行业：上周澳门博彩板块普遍下跌，全周板块股价平均跌7.8%，板块内股票银河娱乐27.HK跌幅4.23%，是板块内最小跌幅；永利澳门1128.HK，跌10.56%，是板块内最大跌幅。

受国内疫情反复影响，3月澳门入境旅客同比跌超30%，环比跌约20%，3月澳门博彩毛收入录得36.72亿澳门元，同比大幅下跌55%。

1季度澳门博彩毛收入为177.74亿澳门元，同比下跌24.8%。

1季度澳门博彩毛收入表现低于预期，全年澳门博彩毛收入能否达到1300亿澳门元，需要审慎看待。

另一方面，澳门政府防疫措施有一定放宽，自广东省入境澳门人士，须持有72小时内核酸阴性证明，入境措施放宽赶在“五一”黄金周之前进行，预期黄金周部分日期入境旅客可达2.5万人次，有机会提振旅游市场。

在基本面预期转弱及政策风险持续存在的情况下，我们建议投资者暂时对板块投资保持审慎，可关注银河娱乐27.HK等安全性较高的博彩股。

各板块投资建议汽车行业：长城汽车2333.HK、比亚迪1211.HK；纺织服装行业：安踏体育2020.HK，李宁2331.HK，特步国际1368.HK，361度1361.HK；博彩行业：可关注银河娱乐27.HK各板块风险提示汽车行业：疫情加重，原材料涨价，芯片短缺；纺织服装行业：原材料及海运成本上升，库存积压，行业竞争加剧；博彩行业：澳疫情出现反复，澳门博企现金流动性转差。