东方金诚-房地产行业：2022年首轮集中供地专题，首轮集中供地规模明显萎缩，国企“托底”作用依然突出-220427

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核心观点：受房地产行业下行压力较大等因素的影响，今年首轮集中供地较去年第三轮集中供地地块供应数量有明显减少。

忽略供应规模下降带来的影响，今年首轮集中供地成交情况较去年第三轮集中供地略有好转。

国企“托底”作用依然突出，房企普遍重视在当地的资源优势，倾向于布局当地，且拿地不单纯考虑利润空间，更重视项目的去化能力。

首轮集中供地基本延续去年规则，但考虑今年以来房地产行业下行压力加大，房企拿地意愿普遍降低，为避免土地大面积流拍，各地土地出让规则有所优化并放松。

展望二季度，从土地市场到政策方向将会持续利好房地产，部分经营稳健的房企投资需求将会得到释放，土地市场出让情况大概率好于一季度。

我们也看到，目前房地产行业需求端存在较大不确定性，房企对项目去化能力有了更多的考量，对于项目的选择更加谨慎，在地价上有封顶、项目利润得到保障的情况下，周边配套齐全、预期成熟度高、去化风险小的地块势必受到房企的普遍青睐，因此这类地块的激烈竞争将在二季度得以延续，其他边缘化地块则仍存在流拍风险。