国金证券-数说宽基指数增强型基金年报/一季报-220427

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管理规模：宽基指数增强型基金2022年一季末合计资产管理规模1337.50亿元，较2021年四季末环比下降9.51%。

中证1000指增基金季度规模环比增加24.85%，其余各个指增类别均出现不同程度规模缩水。

持有人结构：2021年年报，沪深300指增基金平均机构持有比例最高，中证1000指增基金次之，上证50指增基金平均机构持有比例最低。

中证1000指增基金平均机构持有比例上升幅度最大。

行业偏离情况：2021年年报，宽基指数增强型基金平均行业偏离度相较2021年中报有所下降。

沪深300指增基金在化工、食品饮料、TMT等领域平均超配比例较高；中证500指增基金在机械设备、电力设备、电子平均超配比例较高；上证50指增基金在食品饮料、电力设备、医药等板块相对超配明显。

成分股偏离情况：2021年年报，宽基指数增强型基金平均成分股偏离度相较2021年中报有所下降，成分股外主动配置比例有所提升。

2022年一季报，宽基指数增强型基金前十大重仓股平均成分股偏离度相较2021年四季报有所上升，上证50指增基金平均成分股偏离度最高（平均2.02），中证1000指增基金平均最低（平均1.04）。

因子特征：2021年年末，沪深300指增基金在规模因子上相对负向暴露有所放大，在质量因子和成长因子等部分基本面因子上呈现比较明显的正向暴露。

中证500指数增强基金在质量因子、成长因子上呈现明显的正向暴露，但相对暴露水平低于过去十年历史平均。

上证50指数增强基金在Beta因子、波动因子、动量因子上正向暴露相对明显，基本与历史平均水平相当。

风险提示：地缘政治风险、新冠疫情控制情况、海外加息政策进程、国内政策及经济复苏不及预期等带来的股票市场大幅波动风险。