川财证券-能源材料行业跟踪：大宗商品核心数据跟踪-220425

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指数2022年4月25日，上证综指收2928.51点，下跌5.13%;深证成指收10379.28点，下跌6.08%;有色行业指数收4272.57点，下跌8.45%。

跌幅前三的公司为：浩通科技、宜安科技、光智科技。

钢铁行业指数收2371.43点，下跌7.00%。

其中6只个股跌停，包括鄂尔多斯、八一钢铁、金岭矿业等。

点评有色板块跌幅居首。

国际方面，当前美联储的加息预期在进一步加强，随着美元进一步走强，工业金属当前相对承压，板块今日出现异动。

但整体上后市中下游回暖预期出现，主要原因在于国内宏观政策的引导和后续基本面的改善。

具体而言，“2022年一季度工业运行监测报告(一)”指出原材料价格上涨叠加海运成本高，中下游企业盈利持续承压。

为拉动消费，央行、银保监会联合召开金融支持实体经济座谈会进一步推进促销费政策，总体上随着未来消费增长的出现，工业金属中下游端可能将回暖。

当前工业金属价格基本维持高位震荡，小金属价格出现小幅回落，当从市场成交来看，市场交易日趋活跃，预计后市价格将走高。

相关标的：神火股份、天齐锂业、盛和资源。

钢铁板块跌幅靠前。

钢铁板块近几个交易日回撤明显。

但我们仍然维持此前观点，钢铁板块估值低，基本面向好，当前的下跌只是短期资金博弈的行为，钢铁板块已经处于相对底部。

成本端来看，钢铁原材料方面，成本优势在渐渐体现，伴随焦煤、焦炭价格的持续回稳，钢铁行业利润端将迎来触底反弹的阶段。

供需格局方面，发改委明确2022年我国粗钢产量同比下降，在“稳增长”预期下，行业供需格局将迎来不断的改善。

目前普钢板块估值处于2013年以来低位水平，我们认为板块具有较好的吸引力。

相关标的：华菱钢铁、八一钢铁、抚顺特钢。

行业动态4月25日，中国钢铁工业协会举办信息发布会。

会上透露，钢铁行业运行总体平稳。

一季度，会员钢铁企业营业收入14993亿元，同比下降3.26%；实现利税829亿元，同比下降19.66%；利润总额553亿元，同比下降25.8%。

（中证网）公司动态安阳钢铁（600569）：公告称，一季度净亏损5.43亿元，上年同期盈利2.06亿元。

（Wind）风险提示：宏观经济不及预期、地缘政治风险不断升级。