美尔雅期货-PVC周报：需求乏力，短期PVC偏弱震荡-220424

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供给端：电石供应略显过剩，PVC检修增加开工有望小幅回落。

电石开工有所下降，但仍积极出货，PVC企业电石到货状况不一，由于PVC供应端检修逐步集中，供应减速小于需求减速下电石供应略显过剩。

需求端：疫情延缓下游需求。

近期下游需求依然偏弱，部分下游开工仍然偏低，制品企业表示新增订单较少，国内需求恢复或仍需一定过程。

库存端：中游库存小幅去化。

本周华东仍是受疫情影响，库存小幅增加，华南疫情稍好成交好转，华南+华东库存整体略降。

临近五一，关注本周下游是否有节前补库需求。

基差端：基差小幅扩大。

本周期货震荡下行，基差小幅扩大。

后续持续关注：第一：原油、煤炭价格；第二：宏观地产、基建政策变化；第三：华东防疫政策策略：市场再次回到强预期弱现实状态。

电石价格走弱对PVC支撑有限，上游迎来集中检修，但目前需求相对乏力，PVC供需面偏弱。

虽然基本面在国内稳增长政策下存在利好预期，但短期商品市场受全球加息预期等影响整体情绪偏弱，PVC市场也缺乏明显驱动，短期PVC或延续偏弱震荡，可等需求好转再试多09。

风险点：原油煤炭大幅回调。