中信证券-电子行业2021年二季度基金重仓分析专题：电子行业持续超配，半导体增配显著-210727

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2021Q2公募基金季报披露完毕，电子行业持续超配，半导体增配显著。

重仓规模：重仓规模环比增长33%，电子行业持续超配，占基金重仓总规模比例环比增长2.2pcts。

总体来看，2021Q2电子行业基金重仓股市值规模合计为4411.43亿元，环比增长32.73%；基金持仓规模占电子行业流通市值的8.48%，较2021Q1增长0.46pct。

2021Q2基金重仓电子行业市值规模占基金重仓股总规模的13.45%，较2021Q1的11.29%增长2.16pcts，相较电子行业标准配置比例超配4.66pcts。

风格而言，2021Q2主动偏股型基金配置电子行业重仓规模环比增长39.49%，贡献电子行业重仓规模变化量的91.65%。

子行业重仓分析：半导体、光学光电、消费电子均增配，半导体增配幅度最大，重仓规模和占比均显著提升。

2021Q2，基金重仓半导体板块市值规模2030.59亿元，环比提升58.08%，占电子行业基金重仓规模为46.03%，环比提升7.38pcts；重仓光学光电板块规模1214.55亿元，环比提升8.79%，占比27.53%，环比下降6.06pcts；重仓消费电子板块规模840.45亿元，环比提升41.87%，占比19.05%，环比提升1.23pcts；重仓元器件板块规模285.87亿元，环比下降3.39%，占比6.48%，环比下降2.42pcts。

重点个股机构持仓：2021Q2公募基金持仓市值前10名个股分别为海康威视(884.56亿元)、立讯精密(340.93亿元)、韦尔股份(293.39亿元)、卓胜微(279.6亿元)、兆易创新(177.58亿元)、紫光国微(177.51亿元)、北方华创(173.0亿元)、圣邦股份(161.71亿元)、三安光电(152.95亿元)、歌尔股份(141.51亿元)。

2021Q2基金重仓市值增加额前5名个股：海康威视、立讯精密、卓胜微、圣邦股份、歌尔股份。

2021Q2基金重仓占流通盘比例增加前5名个股：明微电子、帝尔激光、富满电子、晶晨股份、宇瞳光学。

持仓集中度分析：TOP10个股市值环比+35%，重仓集中度提升。

2021Q2公募基金重仓电子行业TOP10个股市值为2783亿元，环比提升35%；占同期基金重仓电子行业市值总额的63%，环比提升1.19pcts，显示2021Q2公募基金重仓电子行业个股集中度有所上升。

重点关注：恒玄科技、华峰测控、韦尔股份、中芯国际、晶晨股份、富瀚微、立讯精密、歌尔股份、舜宇光学科技、传音控股、小米集团、漫步者、海康威视等。

风险因素：板块下游需求不及预期，消费电子行业竞争加剧，国际局势动荡，疫情反复。