国都期货-煤焦期货周报：天气恶劣影响运力，供需紧张价格走高-210726

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后市展望。

焦煤:本周焦煤京唐港现货2450元/吨（0），河北邯郸主焦煤2090（130），全国现货价格继续探涨，京唐港与JM2109升水334.5元/吨，基差小幅走强。

国家发改委强调加快推进煤炭优质产能释放。

市场焦煤资源紧缺，国家出台政策增产增供，但具体落地情况有待验证。

进口方面，蒙煤进口有所恢复，每日通车不足200车，部分口岸仍然关闭。

7月24日0时至27日9时，曹妃甸港停止大宗物料车辆运输(新能源车除外)集输港，河北地区环保政策继续严格，运输受阻。

近期国家及省环保组入山西检查，多数焦企限产20%-50%不等，恢复时间待定。

环保检查趋严，对下游需求有所打压。

东南沿海受台风影响，叠加近期河南地区暴雨洪涝灾害频发，运力短期内迎来严峻考验，给与焦煤价格上涨动力。

焦煤结构性紧缺，到货情况不佳，整体库存偏低，短期内易涨难跌，给与焦煤价格下方支撑。

国家近期多次关注大宗商品价格过高问题，焦煤价格高位政策调控风险加剧。

焦煤需求预期走低，长期焦煤基本面偏弱。

焦煤主要矛盾集中在供给不足、运力受阻，长期看下游需求不佳，且有政策高位调控风险，对焦煤价格形成天花板，多渠道保供措施实行在即，重点关注各地运力恢复情况，焦煤有高位回落风险。

建议轻仓操作，逢高布局空单。

（风险提示：保供政策不及预期）焦炭:本周焦炭现货天津港一级2850元/吨（0）；天津港一级对J2109贴水80.5元/吨，基差走弱。

现货价格全国第二轮提降120元/吨全面落地，钢厂打压提速，焦价连续提降两轮，焦煤供应收紧短期难以缓解，焦炭生产受限，叠加钢厂控制到货，按需采购的背景下，焦企焦炭出货稍显乏力，部分低品质焦炭资源库存累积，但优质资源供应仍紧张，同时影响焦炭产量，给与焦炭下方支撑。

7月24日0时至27日9时，曹妃甸港停止大宗物料车辆运输(新能源车除外)集输港。

环保检查使得河北地区运力受阻，开工受限，近期国家及省环保组入山西检查，多数焦企限产20%-50%不等，恢复时间待定。

焦炭生产大幅受限，且原材料供给紧张，焦炭价格支撑强劲。

本周247家钢厂高炉开工率75.65%，环比上周下降1.04%，下游钢厂开工率下滑，需求不振，主要由于各地限电影响，以及台风、洪涝灾害导致，广东等地受限电，以及钢厂限产影响，日均钢厂产量影响比例在32%左右，限电影响规模较大，并且持续时间较长，叠加钢厂减压粗钢产能政策，焦炭需求端整体不佳。

焦炭主要矛盾集中在供给侧去产能规模，长期来看需求承压，叠加现货价格提降，以及政策出台控制原料价格过快上涨，焦炭有高位回落风险，建议逢高布局空单。

（风险提示：保供政策不及预期）。