西部证券-博腾股份-300363-公告点评：2022 年股权激励计划推出，绑定企业核心人才-220425

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事件：博腾发布2022年股权激励计划草案，本次激励计划拟向212名公司中高层管理人员、核心骨干等授予限制性股票数量合计714万股，约占公司总股本的1.31%。

其中，首次授予571.2万股（约占80%），预留142.8万股（约占20%，预计在股东大会审议通过后未来12个月内确定）。

本次股权激励首次授予价格为41.50元/股。

常态化股权激励绑定核心人才。

本次股权激励计划是公司发布的第四期股权激励，也是截至目前激励范围最广的一次，激励对象212人中有206人为公司的中层管理人员及核心骨干。

业绩考核目标奠定未来三年最低利润大盘，表现出公司对远期业绩（2023、2024年）的强烈信心。

本次业绩考核目标为在2022-2024三个会计年度里，以2020年净利润为基数，净利润增速不低于190%/220%/260%，即对应2022-2024年净利润不低于9.41亿/10.38亿/11.68亿。

2023、2024年的业绩考核目标较2021年的净利润规模仍有98%、123%的增长，表现出对大订单后业务高增长的强烈信心。

按照首次授予571.2万股，假定2022年5月中旬授予测算，预计未来4年需摊销总费用2.05亿元，2022-2025年分别摊销8222/8193/3299/805万元。

盈利预测与评级：预计公司2022-2024年归母净利润分别为15.03/15.69/17.20亿元，同比增长187%/4%/10%，对应PE为26/24/22倍，维持“买入”评级。

风险提示：产能建设进度不及预期，大订单丢失风险，客户拓展不及预期。