川财证券-科技制造行业周报：中国核准六台核电机组-220424

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核心观点本周A股指数普遍下跌，机械行业排名表现较差。

我们认为2022年一季度中国经济保增长压力持续增加，出口型制造业景气度环比加速下滑。

受上游涨价，出口订单下滑以及国内疫情扩散影响需求和生产影响，制造业二季度经营承压。

从基本面的角度，2022年需要紧抓数字化和智能化、双碳目标和绿色化以及内循环建设和供应链重构是当前以及未来明确的三个重大趋势，重点关注国内数字经济新基建以及新能源和半导体等先进制造专用设备、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件相关标的。

本周是2022年4月第3周，纺织服饰、公用事业、银行、石油石化和家用电器等板块表现最好，周涨跌幅都为正，农林牧渔、社会服务、计算机、电子和传媒等板块表现最差。

本周市场聚焦人民币贬值受益相关板块以及中国海油上市带动石油石化板块有所表现。

概念板块中电力、油气开采、白色家电、水泥制造等板块表现最好，预制菜、乡村振兴、智能音箱、生物育种和光刻胶等板块表现最差。

本周市场上证指数再次下探，创业板综则继续下探，上证指数和创业板综仍维持缩量，属于反抽过程中的二次探底，但幅度和节奏还需继续观察，未来可能演变成区间震荡走势。

从结构上看，市场还是呈现出热点快速轮动，超涨杀跌，超跌补涨的态势，预计这种态势仍将持续。

中期来看，部分龙头股票可能还存在调整空间和时间，本周宁德时代创了近期新低，但调整幅度仍未充分，仍可能继续下探。

短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。

下周已进入年报和一季报披露期尾声，业绩兑现低于预期成为潜在的风险要素。

而且21年一季度多是制造业业绩的高点，22年一季度制造业业绩同比增速表现较好的板块有限。

受俄罗斯被制裁范围和深度扩大影响，国产化仍是资本市场关注的核心，相关受益赛道仍将是资本配置的重点，专精特新有望成为近期热点。

我们认为下周市场下行系统性风险暂时缓解，板块轮动过快，还是应当控制仓位防守反击，根本原则则是新的热点尽早参与，继续回避基金抱团超涨的板块，波段思路操作。

基本面投资，我们还是建议优选那些21年业绩超预期，22年行业景气度持续的专精特新子行业，做中期以上的配置。

重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。

中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹）、新能源（风电、储能、氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（第三代半导体、大数据、汽车智能、MiniLED和VR）标的。

相关标的有：锋龙股份、深冷股份、川润股份、利君股份、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技等。