南华期货-纸浆产业周报-220425

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【市场综述】上周主流品牌针叶浆现货含税均价7070元/吨，环比上期上涨2.7%；阔叶浆现货含税均价5950元/吨，环比上期持平。

上周进口针叶浆价格波动主要原因：一、国际方面，俄罗斯伊利姆建厂因设备检修，本月针叶浆对中国无量供应，针叶浆市场可流通货源再次减量，浆价受此消息影响，再次冲高。

二、国际浆厂最新外盘陆续公布，报涨浆价20-30美元/吨，浆价整体居高位运行。

周五供应面消息芬兰纸业协会歇工结束，影响盘面夜盘走弱。

【库存】中国纸浆主流港口库存184.9万吨，较上期跌涨12.2万吨，环比涨7.1%。

受国内疫情影响，多地物流运输依旧受限制，港上出货不畅，整体库存呈现累库状态。

另外，下游成品纸厂家本周出货有限，原纸出现不同程度的堆积，部分纸厂开工不足，对原料消耗能力下降，采购部门基本维持刚需采购，场内原料运输十分有限。

【总结】纸浆盘面价格前期受到供应面如国际浆厂停产、罢工及发运问题影响，浆价高位运行，周五受到芬兰纸业协会歇工结束消息的影响，盘面于夜盘走弱。

就需求端来看，因成本压力大，对高价浆消耗能力一般，用浆量一单一采，难以支撑浆市继续上涨。

预计五一节前，盘面区间内偏弱整理，区间范围6800-7300，区间内低多高空操作，由于外盘报价个别主流品牌仍小幅上涨，需持续关注供应面消息是否放出更多利空信息。